平安观点：
本周（2.19-2.23）动力电池指数（884963.WI）上涨2.53%，跑输沪深300 指数1.18 个百分点，当前Wind 动力电池指数整体市盈率（PE TTM）估值为17.33 倍。
重点事件：龙蟠科技签订海外大单，海外基地放量助力业绩提升。LGES磷酸铁锂电池产能加速落地；LGES 等海外企业加速布局磷酸铁锂电池；建议关注在东南亚等地区加速建厂的电池材料企业。
价格方面，本周只有电池级碳酸锂价格微降，方形动力电池、正极材料、负极材料、电解液、陶瓷涂覆隔膜、氢氧化锂单价均保持平稳势态，短期内动力电池及材料价格总体趋稳。需求方面，受3 月新能源汽车市场复苏影响，预计3 月动力电池及材料产销量总体呈上行趋势。
行业进展方面，韩国电池巨头SK On 订单积压21600 亿元，拟超百亿元布局大圆柱电池；NMG 与通用、松下签订负极材料供货协议；亿纬锂能（维权）电池包搭载“珠江翡翠”号首航；力神推出160Wh/kg 圆柱钠离子电池；磷酸铁锂龙头湖南裕能布局电池回收；宁德时代神行超充电池量产首发，匈牙利电池项目将举办第二次防灾许可证听证会；辉能科技全球首条固态电池生产线投产；欣旺达已开发完成4C 磷酸铁锂电池，固态电池处于研发阶段；中科电气子公司获负极材料国际订单。
产能建设方面，中宁硅业年产4 万吨硅碳负极材料项目开工；天铁股份年产10 万吨锂电材料项目落地。
投资建议：持续看好在快充电池产业链和大圆柱电池产业链深耕的宁德时代、亿纬锂能等；建议关注在东南亚等地区加速投资建厂的龙蟠科技、贝特瑞、容百科技、星源材质等。
风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。
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