米奥会展(300795)Q4业绩略超预期，专业展布局初见成果_新浪财经

核心观点：

事件：公司发布2023年业绩预告，2023年预计实现归母净利1.6亿元-2.2亿元，同比+218%-337%；预计实现扣非净利1.6亿元-2.2亿元，同比+345%-512%。

企业出海参展需求依然强劲，Q4整体业绩略超超预期

根据业绩预告估算，4Q23公司实现归母净利0.8亿-1.4亿，同比+27%-122%，整体表现略超市场预期。考虑4Q22公司海外会展业务已全面修复，4Q23公司业绩依旧保持快速增长，侧面反映国内企业出海参展需求依然维持高景气。

展会业务扩张进展顺利，专业展布局已初见成果

2023年公司成功在一带一路重要节点国家(波兰、阿联酋、土耳其)、RCEP国家(日本、印尼、越南)、新兴市场国家(巴西、墨西哥、南非)以及新拓展的展会发达国家(德国)共十个国家成功举办境外线下自办展。同时，公司专业展转型已有进展，目前已将原有的综合展全线升级为8大专业展同档期举办，包括建材展、纺织服装展、家居展、家电3C展、工业机械展、包装机械展、电力能源展、孕婴童展。

投资建议

受益于政策支持、签证制度优化，我们预计2024年国内企业出海需求依然强劲，公司作为中国制造出海服务商有望充分受益。预计公司2023-25年归母净利各为1.9、2.8、3.6亿元，对应PE各为27X、18X、14X，维持“推荐”评级。

风险提示：全球地缘政治动荡的风险；专业展转型低于预期的风险

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