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记者 杨宏生 中国商报
“大暑之后必要大寒。一定记住，这是规律。”电视剧《繁花》不仅追忆了那个时代的繁华，更演绎了万物皆周期的永恒。
大自然有周期，经济也有周期。近期，多家机构认为，在市场震荡调整之后，A股的“繁花”将开！
天天基金网最新调研显示，有76%的基金经理看涨2024年A股市场，有24%的人预期为震荡格局，无人看跌。
近期，利好消息频出，市场感受到了“暖风”。
央行行长潘功胜日前表示，中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。
国信证券研报称，他们统计了自2008年以来历次降准公告日前后A股市场整体涨跌情况，发现从涨跌幅的平均值口径来看，在降准公告日后的5个交易日和10个交易日内，市场赚钱效应开始好转。近5年来，降准后对市场短期的提振效应较为明显。
此外，近5年有3次降准发生在当年第一季度，其中，2019年和2020年发生在1月，主要是为了缓解春节前的流动性压力。国信证券研报认为，站在当前的时点看，若降准而利率保持原来水平，对微观流动性影响偏中性，有助于引导市场对宽信用的预期，从而提振A股市场风险偏好。
“接下来还有降息的可能。”东方金诚研报称，着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，第一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。当前通过下调政策利率、引导名义贷款利率下行，缓解实际利率上升的迫切性也较高。
川财证券分析师陈雳认为，货币政策稳健宽松导向不变，后续降息可期，政策性金融工具有望重启。
“在化债及维持金融稳定需求下降息可期，但时点或后置。”中航证券研报称，在美联储宽松转向进一步明晰之前，央行对于政策利率的调降可能会相对谨慎。
国信证券研报称，从降息的路径出发，近5年来“公开市场操作—中期借贷便利—贷款市场报价利率”是利率调降的一般经验路径，通过降息能有效降低实体融资成本，缓解中小企业融资端压力。
“2023年8月，5年期LPR利率水平未调降，目前来看仍存在继续下行的空间。”国信证券研报认为，以全A作为统计口径看，降息前市场或已开启对降息预期的交易，降息当日交易充分，降息后5个、10个、30个交易日情绪逐渐被市场交易所消化。
综合考虑第一季度经济、物价走势，东方金诚研报称，短期内MLF利率有可能下调，预计降息幅度为0.1至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR（贷款市场报价利率）报价同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。LPR报价下调会给银行带来净息差收窄的压力，下一步还将继续通过下调存款利率的方式来解决。
财信证券分析师彭刚龙认为，在当前时点，央行适时降准、降息能够对权益市场带来一定的提振作用，有利于提升投资者信心，权益市场短期或可探底企稳，但持续性仍有待进一步观察。对于债券市场而言，当前无风险利率和信用债收益率均处于历史较低位置，降准、降息可以进一步打开利率下行的空间，10年期国债利率中枢水平可能从当年的2.5%进一步下行至2.4%左右，短端利率下行的幅度可能会更加明显。
央行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，巩固和增强经济回升向好态势，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境。对此，财信证券研报称，当前货币政策不仅关注实体经济，也向资本市场传递了积极信号，提振了投资者的信心。
笃定A股“繁花”将开的投资者，应该记住《繁花》中的这句经典台词：“只有看到未来，才会有未来。”
（注：本文不构成任何投资建议）
责任编辑：韦子蓉
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