有色金属行业跟踪报告：黄金：人民币金价韧性仍强继续关注美联储降息时点_新浪财经

重点数据：截至1月19日，SHFE黄金现价480.4元/克，月环比上涨0.9%；COMEX黄金现价2031.8美元/盎司，月环比下跌0.5%；美元指数降至103.2，月环比上涨1.1%；美国10年期实际利率1.81%，月环比上涨0.07pct。指数方面，申万贵金属指数近1月跌幅为5.76%，走势弱于实体黄金价格。股票方面，近1月A股与海外股表现均疲软，其中A股由兴业银锡领涨（涨幅1.78%），由盛达资源领跌（跌幅20.77%）。

人民币金价韧性仍强。美国降息预期有所纠偏，美元金价震荡下行，据CME Fedwatch，截至24年1月20日，市场预期3月降息概率已降至45%，低于23年12月22日预期的88%。人民币金价仍维持高位。人民币金价维持高位的原因在于人民币出现贬值以及跨市场基差仍维持高位，截至24年1月19日，跨市场基差达10.3元/克，月环增101.5%；美元兑人民币即期汇率7.19，环比上月人民币有所贬值。

央行购金需求持续旺盛。全球央行购金潮仍在延续，据世界黄金协会，2023年三季度各国央行和其他机构共增持黄金337.1吨，季度环比上涨93%。中国人民银行持续购买黄金，截至2023年12月末，我国黄金储备达2235吨，环比增加9吨（+0.41%），已连续14个月增持黄金。

投资建议：推荐银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注招金矿业、四川黄金等。

风险提示：主要经济体货币政策收紧风险；避险情绪消退风险；原材料价格波动风险；国际地缘政治风险。

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