文/专栏作家 曹中铭
个人以为，构建立体化追责体系，行政处罚、经济处罚、刑事处罚“三驾马车”一个都不能少，强化市场监管，严惩违法违规行为，只有行政处罚显然是远远不够的。
在1月19日举行的新闻发布会上，针对“如何加大对财务造假等违法违规行为打击”的问题，证监会相关负责人表示，将持续加大与公检法各部门的联动，构建起立体追责体系。个人以为，严惩违法违规行为，构建立体化追责体系是非常有必要的，而且也需要行政处罚、经济处罚、刑事处罚等“三驾马车”来保驾护航。
上市公司财务造假是资本市场的一颗“毒瘤”，不仅严重破坏市场诚信基础，也会严重侵害投资者合法权益。近些年来，对于上市公司的财务造假问题，监管部门依法依规查处了康美药业、康得新等一些具有重要影响的大案要案，这对于震慑市场的违法违规行为，净化市场生态等方面无疑是大有裨益的。
但也必须看到，对于市场上的某些违法违规行为，也存在诸如一“罚”了之，一“赔”了之，甚至存在像下发关注函、问询函等一“发”了之的情形。对于事后的追责等，存在不到位之处，却也是不争的事实。毫无疑问，这也与严厉打击违法违规行为，保护投资者合法权益的宗旨显然还存在一定的差距。
即使是在强化监管的背景下，严惩市场违规行为同样存在漏洞。以去年下半年以来强化违规减持为例。去年8月27日监管部门发布减持新规，尽管像我乐家居相关股东因违规减持被处以罚没5000万元的处罚，其违规行为也付出了应有的代价，但也有某些违规减持行为被轻轻带过。比如由于违规减持的股份数量不多，涉及的金额不大，监管部门往往是“责令改正”，并要求违规者将非法所得上缴上市公司，并购回违规减持的股份，此后便没有了下文。
个人以为，这显然是值得商榷的。非法所得上缴上市公司以及购回违规减持的股份，并算不上什么处罚。更何况，这是由于违规行为导致的后果，也是违规者应该承担的代价。仅仅只是上缴非法所得与购回违规减持的股份，不排除今后有相关股东怀着侥幸心理违规减持股份。即其违规减持行为有可能不会被发现。退一步讲，即使是被发现了，也只是上缴非法所得，与购回相关股份而已，根本没有什么大不了的。客观上讲，这也是在证监会从严监管违规减持行为背景下，仍然有多起相关案例出现的根本原因。
对于违规减持者而言，责令改正的监管举措不痛不痒，所产生的警示作用与威慑效果也是较为有限的。对于违规减持，除了上缴非法所得与购回违规减持的股份外，如果再处以减持金额10%甚至是30%的罚款，所产生的震慑力显然又是大不一样的。
个人以为，构建立体化追责体系，行政处罚、经济处罚、刑事处罚“三驾马车”一个都不能少，强化市场监管，严惩违法违规行为，只有行政处罚显然是远远不够的。在某些频频出现违法违规行为的领域，当行政处罚不起作用时，就需要祭起经济处罚甚至是刑事处罚的大旗，相信没有人会与自己的钱包或人身自由过不去。
当然，构建立体化追责体系，强化市场监管，也需要注意三个方面，概括起来就是要防止“三忌”。一是忌发“冷热病”。如果市场监管时紧时松，违规行为少时松懈了，多时又收紧，会给违规者留下可乘之机，也不利于维护市场的公平原则。二是忌形式主义。只有文件，只有口号，没有行动；或者只有雷声响，不见雨下来，都是监管中形式主义的体现，需要彻底抛弃。三是忌有法不依，执法不严，违法不究。如此不仅导致违法违规行为没有受到惩罚，更会助长市场的不正之风，影响市场的健康发展与长治久安。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)
责任编辑：石秀珍 SF183
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