安利股份：11月30日接受机构调研，长江证券、国泰基金参与|溶剂_新浪财经

证券之星消息，2023年12月1日发布公告称公司于2023年11月30日接受机构调研，于旭辉、国泰基金陆经纬参与。

具体内容如下：

问：公司水性、无溶剂技术在哪一年取得突破并放量？

答：公司 10余年前就积极推进研发水性、无溶剂等物性和环保性能更高的材料工艺技术，满足全球市场对生态功能型产品的良好需求，走在全球同行业前列，具有先发优势。

公司 2011年开始布局水性、无溶剂生产工艺技术，于 2015年左右实现技术方面的突破，后经过 2-3年的验证和批量试产，于 2018年稳定量产。近年来，随着公司积极推进客户和产品转型升级，与国内外品牌客户合作增多，水性、无溶剂产品产量于 2020年左右逐步提升。

目前公司水性、无溶剂技术成熟，产能具备，具有渠道优势，能够稳定生产并快速转换成，是公司未来发展的重要增长点之一。

问：溶剂型和水性、无溶剂型生产线可以兼容生产吗？

答：公司现有溶剂型干法生产线经过一定技术改造，可以兼容生产水性、无溶剂产品；湿法生产线不能转换成水性、无溶剂生产线；无溶剂产品因工艺不同，无法转换成溶剂型生产线。

问：溶剂、水性、无溶剂三种产品产能占比？水性、无溶剂产品主要应用领域？

答：目前公司水性、无溶剂产品产能占比约 20%左右，溶剂型产品产能占比约 80%左右。公司水性、无溶剂产品主要用于汽车内饰、沙发家居、电子产品和体育装备等领域。

问：公司主要原材料及成本占比？

答：公司产品聚氨酯合成革及复合材料的主要原材料有基布、聚氨酯树脂、离型纸、色浆、助剂等；其中，聚氨酯树脂的主要原材料为 DMF、、MDI、BDO、PTMEG等。公司原材料成本占比约 60-65%左右。

问：公司“2+4”品类收入占比，以及未来的增长和变化趋势？

答：功能鞋材、沙发家居是公司两大优势品类，目前营收占比合计约 80%左右；汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰是四项新兴品类，目前营收占比合计约 20%左右。

未来，随着品牌客户合作增多，产品和客户结构升级，高毛利产品占比提升，“2+4”品类在营收占比会有一定波动和变化，预计未来高端运动休闲品牌、汽车类、电子类客户的销售收入会有较快增长。

问：公司分红率水平还会再高吗？

答：公司在兼顾可持续发展的同时，重视对投资者合理、稳定的投资报，积极通过现金分红，提高投资者报水平，增强市场认同，提振投资者信心。

公司保持积极稳定的利润分配方案，近三年，公司累计现金分红，占最近三年实现的年均归属于公司普通股股东的净利润的 108.62%，远超法规规定的不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。

未来，公司将继续实施与公司经营相匹配、中性偏积极的利润分配政策，努力为投资者创造更好的报。

问：公司目前合作的汽车客户及收入占比，明年还有哪些新客户？

答：公司是丰田、长城、小鹏、等知名汽车品牌供应商，获得部分定点项目并量产。公司目前服务的汽车品牌逐渐增多，成效初显，预计今年和明年该品类占营收比重，将呈现“低基数、较高增速”的态势。

公司正积极联系、接洽更多汽车品牌，努力扩大定点项目，争取更多订单，期望通过努力，在明年以及未来一段时期内，汽车内饰品类保持较高增速，营收比重进一步提升。

问：公司在功能鞋材和沙发家居品类中的竞争优势？

答：公司的优势在于，一是新工艺、新技术的开发与布局，积极开发经营水性、无溶剂、生物基、硅基、收再生等核心技术工艺，通过产品创新和工艺技术转型升级，促进产品、技术迈向中高端。二是公司工艺设备先进，在全球同行业内具有领先水平，成为全球技术的领先者、产能规模的领先者、全球行业的领跑者。三是公司在新兴品类，如汽车内饰、电子产品等领域具有先发优势。四是公司产品质量优异，能批量稳定供货，持续为客户提供优质的产品与服务，且产品性价比高。

当然，在功能鞋材领域，公司与日韩、中国台湾竞争对手相比，在市场渠道和关系方面有一定劣势。公司将加强产品推广和渠道拓展，提高客户认知，占领客户心智，与更多世界领导品牌加强合作，努力提升市场份额，做大做强。

在国内运动休闲领域，公司基本实现全覆盖，口碑、声誉良好，品牌效应显著，但公司在较多品牌客户中的内部份额，以及革料、超纤、TPU产品的开发应用，公司仍有较大提升空间。

在国外运动休闲领域，公司是 PUM、SICS 核心供应商，合作态势良好；正积极推进与耐克鞋部合作，耐克是公司未来增长的强劲动能；正积极培育国际斐乐、匡威、锐步（REEBOK）、威富集团、哥伦比亚、TOMMY、爱步等国际运动休闲品牌；正积极联系阿迪达斯、NB、U、昂跑、HOK等国际运动休闲品牌，作为驱动公司未来中长期发展的储备客户。

公司沙发家居领域在国内、美线市场覆盖了较多知名品牌，欧线市场有待挖掘、开发和扩大。公司培育了一批年销售额在500万-2000万左右量级的品牌客户，构建了梯队式的客户群体，增长可期。

问：公司鞋材品类明年预期增速较快的客户？

答：随着运动品牌去库存周期结束，以及新开发的 TPU 产品放量，公司期望功能鞋材在明年恢复至往年正常水平甚至有所增长，提升在彪马、亚瑟士、安踏、、特步、361度、鸿星尔克等国内外品牌客户的内部份额；公司积极推进与耐克鞋部合作，预计未来耐克鞋材收入占比将呈现“低基数、较高增速”的态势，预计未来将形成良好的增长动能。

问：TPU 的技术难度？开发与推广情况？

答：TPU 产品有较高技术难度，既要轻薄，质感细腻，成型美观，又要具有高强度、高弹性，优异的耐磨性和环保性能，做到“力”与“美”的结合。

目前国内一些中小企业生产的 TPU 产品，较多存在材料收缩、黄变、起雾、熔断粘接不牢、溢胶、起泡、脱层、厚度不均、颜色批次色差等质量问题。公司生产制造的 TPU 产品工艺技术领先，质量稳定，色彩艳丽、花纹多样，具有轻薄、轻量化、生态环保、能耗低、耐折、耐曲挠等特点，性能优异，受到苹果、彪马、亚瑟士、安踏、特步、361度等国内外品牌客户青睐。

TPU是行业发展的新动能，是公司未来重要增长点之一。公司按照计划目标积极推进 TPU产品开发与营销工作。2014年，公司与亚瑟士在 TPU 产品上开展合作，合作时间较长，但内部份额仍有较大提升空间；2020年公司 TPU产品用于苹果妙控键盘及相关配件中；2022年下半年开始，公司与安踏、特步等国内外运动品牌，进行 TPU开发打样，2023 年 6 月逐步量产，处于稳步上升期；与耐克、彪马、361度、中乔等，在 TPU产品的合作上处于起步阶段；其他如李宁、匹克等，正在推进协调中。TPU市场有空间，公司有能力，较快提高 TPU 产品占比。

问：公司毛利率水平，受产能利用率和订单结构哪个因素影响大？

答：毛利率水平受订单结构因素影响更大。公司积极转型升级，加大产品创新和市场开拓力度，优化客户结构和产品结构，加大优质品牌客户的开发与合作，努力提升高附加值、高单价、高毛利产品占比，努力实现更好的效益，创造更大的价值。

问：公司未来战略的发力点？

答：作为聚氨酯复合材料行业的领军企业，公司立足于经营发展，集聚资源，聚焦主业，坚持专业化、特色化、品牌化、规模化的“四化”发展战略，坚持品牌引领，创新驱动，围绕“2+4”的业务领域，推进客户和产品转型升级，努力提升在国内外品牌客户的内部份额；调整提高汽车、电子、TPU等“高毛利、高技术含量、高附加值”产品占比，锐意进取，奋力拼搏，努力实现更好的经济效益、生态效益和社会效益，促进企业持续健康发展。

安利股份主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。

安利股份2023年三季报显示，公司主营收入14.31亿元，同比下降4.97%；归母净利润4163.03万元，同比下降77.38%；扣非净利润2901.2万元，同比上升45.94%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.57亿元，同比上升7.5%；单季度归母净利润4069.89万元，同比上升558.56%；单季度扣非净利润3766.61万元，同比上升1188.96%；负债率36.14%，投资收益24.07万元，财务费用1341.46万元，毛利率19.98%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家。

以下是详细的信息：