建议关注：（1）利矛：聚光科技（科学仪器、化债）、青达环保（容量电价、灵活性改造）、蒙草生态（化债）、宇通重工（环卫车电动化）、美埃科技、赛恩斯（危废自处置）；（2）坚盾：旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境等。
特殊再融资债券+万亿国债推进中，政府基建投资有望改善。根据央视网报道，增发国债项目实施工作机制各部门11 月5 日在发改委召开动员部署会，布置启动增发国债有关工作。环保板块有望受益的方向包括：（1）科学仪器。作为数据提供方（刚需）的环境监测设备订单有望快速恢复，以聚光科技为代表的科学仪器公司环境侧需求有望迎来改善。（2）蒙草生态等化债受益标的。我们认为草原生态修复、荒漠化治理、防护林工程建设，高标准农田等中央直接投资方向值得关注；且蒙草、碧水源等公司三季报报表明显改善。
PPP 新规出台，特许经营项目鼓励民企参与，关注环卫、垃圾分类等。
国务院办公厅转发国家发改委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》的通知，拓宽民间投资空间，遏制新增地方政府隐性债务，提高基础设施和公用事业项目建设运营水平；民营企业参与特许经营项目：固废处理和垃圾焚烧发电等应由民营企业独资或控股。我们认为环卫服务、垃圾分类、垃圾焚烧、水处理及管网等领域的特许经营新建及改扩建项目资源或将更多的向民营企业倾斜，建议关注：（1）环卫服务：盈峰环境、宇通重工、侨银股份、玉禾田等；（2）垃圾分类：大地海洋等；（3）垃圾焚烧：旺能环境、伟明环保、军信股份等；（4）水处理运营：金科环境等。
容量电价政策出台，建议关注灵活性改造重要标的。11 月10 日，国家发改委、能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，自2024 年1 月1 日起建立煤电容量电价机制，充分认可煤电的调节价值，稳定煤企的盈利预期。火电将彻底从“发电资产”转向“辅助服务资产”，从覆盖范围来看，煤电机组灵活性改造需达到国家要求，覆盖面较广，建议关注青达环保等。
投资建议。【主线一】关注高成长、模式优的细分领域龙头：聚光科技（科学仪器国产龙头，化债）、美埃科技（半导体洁净室）、赛恩斯（重金属危废自处置）等。【主线二】关注化债受益标的：蒙草生态（草原环境修复）、碧水源（膜工程）等。【主线三】关注当前/潜在高股息水务、固废龙头：（1）固废，旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境等；（2）水务，洪城环境、重庆水务、中原环保
风险提示。新业务布局不及预期；疫情反复风险；政策变动风险等。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
