开源证券股份有限公司陈宝健,闫宁近期对千方科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：经营指标持续向好，交通数据要素价值有望加速释放》，本报告对千方科技给出买入评级，当前股价为11.51元。
千方科技(002373)
数据要素和大模型驱动成长，维持“买入”评级
交通行业逐渐复苏，公司业务加速拓展，经营指标持续向好。公司在交通数据卡位优势显著，政策红利密集释放，交通数据要素价值有望加速释放。我们维持盈利预测，预计2023-2025年的归母净利润为6.82、8.54、10.69亿元，EPS为0.43、0.54、0.68元，当前股价对应PE为26.0、20.7、16.6倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2023年三季报，利润实现高增长
2023年前三季度，公司实现收入52.52亿元，同比增长8.41%，实现归母净利润3.24亿元，同比增长273.16%，实现扣非归母净利润1.54亿元，同比增长155.96%。单三季度，实现收入18.94亿元，同比增长9.62%，实现归母净利润0.38亿元，同比增长140.80%，实现扣非归母净利润0.42亿元，同比增长52.41%。
公司业务加速拓展，经营指标持续向好
公司收入稳健增长，主要系经济复苏情况下公司加快业务拓展，以及产品和解决方案交付进度加快所致。从行业情况看，高速公路通车里程在增多，带动相关业务招标释放；城市专项债资金项目落地加快，公司订单也在落地过程当中，整体情况向好。三季度公司毛利率为33.74%，同比提升2.48个百分点，毛利率持续修复；销售、管理、财务费用率分别为14.28%、4.84%、14.02%，同比分别-1.20、+0.11、+0.34个百分点，费用率管控良好。三季度公司经营活动现金流净额为3.55亿元，同比增长62.8%，现金流显著向好，主要系公司提高库存管理效率、人工成本及费用支出减少所致。
交通数据卡位优势显著，交通数字服务未来可期
公司手握交通大数据，建立了“千方云”交通大数据平台，拥有全国路网运行状态的海量数据（维权），市场份额领先。公司交通数字服务产品已在地方交通管理部门、省级高速公路公司等领域推动落地，其中面向地方交通管理部门的产品采用SaaS模式，已在北京、河北、陕西等地推广应用，订单达千万级，其他产品也在开发和落地中。随着政策红利密集释放，交通数据要素价值有望加速释放。
风险提示：智慧交通订单增长不及预期；物联网产品出货量不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安李沐华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为51.89%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.59亿，根据现价换算的预测PE为23.96。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为16.28。
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