华荣股份(603855)费用前置平滑成本，股权激励彰显信心|华荣股份_新浪财经

事件

华荣股份发布2023年第三季度报告：2023年前三季度公司实现营收20.47亿元（同比-14.41%），实现归母净利润3.01亿元（同比+6.8%），实现扣非归母净利润2.91亿元（同比-2.42%）。

投资要点

费用影响利润水平，公司优化资源配置盈利能力将持续改善

单三季度，公司实现营收7.3亿元，同比降低28.46%，扣非归母净利润1.08亿元，同比降低12.71%，主要是新能源EPC项目确认收入延后以及管理费用大幅增加（同比增长85%）。业务成本变动导致公司Q3利润规模受到影响，考虑到公司在调整薪酬体系，将销售人员年终提成奖金分摊到月度发放，预计Q4费用压力将得到大幅缓解。

此外，公司于2023年9月吸收合并下属全资子公司“福建宝途建筑工程有限公司”，将更好地降低经营成本，提高公司整体运营效率。

发布股权激励计划，绑定核心人员

2023年9月21日，公司发布股票激励计划草案，拟授予激励对象限制性股票665.5万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额33,755.9万股的1.97%；无预留权益；授予价格为11.5元/股；激励对象共计220人，包括核心管理人员和技术人员。本次激励计划的标的股票是公司从二级市场回购的本公司人民币A股普通股票，此举彰显公司管理层对于企业中长期发展的强大信心。

盈利预测

预测公司2023-2025年收入分别为37.75、45.86、53.39亿元，EPS分别为1.32、1.68、2.07元，当前股价对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

受到宏观经济环境影响，新领域拓展不及预期；汇率波动影响等。

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