近期巴以中东局势持续紧张，国际原油价格在85-95 美元/桶之间高位震荡，同时美国原油库存的持续下行以及我国原油进口量及表观消费量的增长，都反映出阶段性的全球石油需求超过了石油产能，因此阶段性的原油供需矛盾凸显，IEA、EIA 及OPEC 均上调了今明两年原油价格预测，我们同样认为四季度国际油价有继续走高的可能性，明年原油价格也将在较高的区间运行。由于全球进入需求旺季，以及海外供应受限的事件频发，海外天然气价格近期持续上行，整体而言，未来海外油气价格有望保持较高价格水平。因此国际能源价格的上行及以中东为代表的国际地缘政治的紧张局面推动了上游资源品价格的上行，我们建议关注油气、钾肥、萤石、钛精矿、煤炭相关化学品等资源品的投资方向。
海外钾肥补库周期启动叠加国际钾肥寡头的价格诉求，全球钾肥价格触底反弹，中期价格拐点显现，重点推荐未来产能大幅扩张的【亚钾国际】。中东局势的持续紧张以及沙特、俄罗斯等主要产油国将自愿减产延长到年底，同时美国原油库存预期下降也支撑国际油价持续上行，我们看好四季度国际油价的上行空间，进入需求旺季，海外天然气价格近期持续上行，全球能源价格有望继续上行，重点推荐【中国石油】、【中国海油】、【中国石化】和【广汇能源】。近期国内萤石矿山供给收缩，同时四季度北方萤石矿开采进一步受限，下游需求继续回升继续拉动萤石需求，未来产品价格有望进一步上行，重点推荐国内龙头【金石资源】。国际海运费持续下行，同时国内汽车产销量持续走高，海外轮胎需求回暖，未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额，重点推荐【森麒麟】。国内房地产竣工数据回暖拉动钛白粉需求提升，同时未来国内钛精矿资源属性凸显，重点推荐全球钛白粉龙头【龙佰集团】。同时继续推荐国内综合化工行业龙头及全球异氰酸酯行业龙头【万华化学】，国内精细煤化工行业领先者【华鲁恒升】，煤制烯烃龙头【宝丰能源】，国内轻质化烯烃代表企业【卫星化学】。
推荐标的: 【亚钾国际】、【中国石油】、【中国海油】、【金石资源】、【广汇能源】、【百龙创园】
重点数据跟踪：本周化工产品价格涨幅前五的为氧化铈（8.79%）、合成氨（7.86%）、三聚氰胺（5.85%）、液化天然气（5.76%）、氧化钼（5.71%）；本周化工产品价格跌幅前五的为液氯（-18.54%）、醋酸乙烯（-16.43%）、双氧水（-14.57%）、异丁烯（-11.12%）、重质纯碱（-10.24%）。
风险提示：国际原油价格大幅波动；下游需求不及预期等。
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