2023 年10 月25 日,味知香(25.060, 0.20, 0.80%)发布2023 年前三季度报告。
投资要点
业绩整体承压,盈利能力持续改善
2023Q1-Q3 总营收6.19 亿元(同增2%),归母净利润1.07亿元(同减3%);2023Q3 总营收2.02 亿元(同减12%),归母净利润0.33 亿元(同减19%),主要系牛肉类产品销售同比大幅下降所致。盈利端,2023Q1-Q3 毛利率/净利率分别为26.16%/17.32%,分别同比+2pct/-1pct;2023Q3 毛利率/净利率分别为26.25%/16.10%,分别同比+2pct/-1pct,原材料压力减缓。费用端,2023Q1-Q3 销售费用率/管理费用率分别为4.80%/4.71%,分别同比+1pct/+1pct;2023Q3 销售费用率/ 管理费用率分别为5.85%/6.15% , 分别同比+2pct/+3pct,主要系销售区域扩展导致人员扩张,薪酬开支同比增加。
商超渠道环比增长,产能落地势能向上
分产品看, 2023Q3 肉禽类/ 水产类/ 其他营收分别为1.38/0.52/0.10 亿元,分别同比-14%/-12%/+26%。肉禽类中, 牛肉类/ 家禽类/ 猪肉类/ 羊肉类营收分别为0.81/0.37/0.16/0.04 亿元,分别同比-23%/+3%/+9%/+2%,牛肉类产品三季度销售明显承压。水产类中,鱼类/虾类营收分别为0.29/0.23 亿元,分别同比-11%/-14%。分渠道看,2023Q3 加盟店/经销店/批发/直销及其他/电商客户营收分别为1.09/0.24/0.53/0.03/0.004 亿元,分别同比-6%/-27%/-25%/-5%/-82%,今年公司开拓商超新业务,三季度实现收入0.09 亿元,环比有上涨趋势。分区域看,2023Q3 华东/华中/华北/ 华南/ 西南/ 东北地区营收分别为
1.87/0.06/0.02/0.001/0.04/0.001 亿元,分别同比-13%/-16%/-20%/-63%/+65%/-23%。截至2023Q3 末,经销商数量共3103 家,较2023 年年初净增加67 家,其中加盟店/经销店/商超客户/批发客户分别为1798/726/60/519 家。产能上,“年产5 万吨发酵调理食品项目”已投产,产能将随着实际经营需求逐步释放,“年产5 千吨的食品用发酵菌液项目”目前在试生产。新产能的落地实现在优化产品口感的同时提升产品质量,为提高产品供货能力/稳定性提供保证。
盈利预测
我们看好公司深耕预制菜领域,并加强渠道建设。根据三季 报,我们调整2023-2025 年EPS 为1.07/1.30/1.56 元(前值分别为1.24/1.57/1.97 元),当前股价对应PE 分别为35/29/24 倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、产能进展不及预期、市场竞争加剧、原材料上涨风险等。



APP专享直播
热门推荐
“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了 收起“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了
- 2025年02月23日
- 08:58
- APP专享
- 扒圈小记
7,211
泽连斯基:美国提供的1000亿美元是赠款,不是要“偿还的债务”
- 2025年02月24日
- 02:05
- APP专享
- 扒圈小记
4,867
男子未患癌却被化疗3次致伤残 医院被判赔57万余元
- 2025年02月22日
- 11:57
- APP专享
- 北京时间
4,684

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势起航今天 06:09:13
观察拓维信息(sz002261)、杭钢股份(sh600126)、润建股份(sz002929)、数据港(sh603881)、威派格(sh603956)这些公司的表态吧,目前不能判断短线行情就结束了,需要更明确的信号! -
北京红竹今天 06:09:03
2只电源股都飞了 一只是龙头 一只是滞涨 -
数字江恩今天 06:08:30
今天终于算是略微回踩了一下,回到了3356震荡这里。算不上洗盘,但本周只要不能3386以上加速,这宽幅震荡区间高位,洗一下都正常 -
冯矿伟今天 06:08:17
14点,60和90分钟背离成立,120背离要到下午收盘再看 -
徐小明今天 06:06:46
【盘中直播】主跌 -
宋谈股经今天 06:05:57
14整点回顾:沪指午后震荡调整,创业板指再度跌超1%,存储芯片概念异动,香农芯创(sz300475)涨超15%,房地产板块震荡走强,卧龙地产(sh600173)涨停,个股跌多涨少,沪深京三市超2800股飘绿,成交达1.75万亿,较上日此时缩量700亿。 -
趋势起航今天 06:05:11
指数继续跳水! -
趋势起航今天 06:05:10
沪指午后震荡调整,创业板指再度跌超1%,存储芯片概念异动,香农芯创(sz300475)涨超15%,房地产板块震荡走强,卧龙地产(sh600173)涨停,个股跌多涨少,沪深京三市超2800股飘绿,成交达1.75万亿,较上日此时缩量700亿 -
宋谈股经今天 06:05:09
今天11点后跳水,14点再次跳水,代表上周大盘反弹三天后,需要震荡调整,目前看延续小时线调整,时间点看明天小时线能不能起来带动。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 06:05:08
电源设备有异动,早上文章中有提到的一个细分领域,股票池里电源设备 我一共提供了2只