本周行业概括：1）行业动态：国家能源局发布《关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》，《通知》指出，主要支持大容量风电机组由近（海）及远（海）应用，重点探索新型漂浮式基础、±500 千伏及以上电压等级柔性直流输电、单机15 兆瓦及以上大容量风电机组等技术应用，并推动海上风电运维数字化、智能化发展。2）板块涨跌幅：本周电力设备板块-5.61%，风电设备板块-1.76%。本周相关个股标的恒润股份、新强联、大金重工、海力风电和金雷股份领涨，涨幅分别为17.18%、11.92%、7.00%、6.19%、5.66%；五洲新春、康达新材、亨通光电、华伍股份和上纬新材领跌，跌幅分别为9.71%、8.27%、7.70%、7.63%、6.68%。3）装机数据跟踪：2023年1-9 月全国风电新增装机33.48GW，同比增长74.01%；全国风电累计装机容量400.21GW，同比增长15.10%；风电设备累计平均利用小时数1665小时，同比增长3.03%；1-9 月风电发电量5837 亿kWh，占全社会用电量8.50%。4）原材料价格：相对于上周/两周前原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、废钢指数、环氧树脂价格下跌，现货铜、现货铝价格上涨，铸造生铁价格不变。
行业点评观点：2023 年10 月以来，全国各地海上风电项目推进提速，市场情绪持续转暖。山东2.6GW 海风重点项目规划出台，存量项目建设周期缩短；江苏&浙江海风项目纷纷获核准；广东省管海域7GW 项目竞配结果出炉，青洲项目取得重要进展。随着阻碍海风项目开工建设的因素逐渐减弱，叠加下半年产业链出货高峰期到来，预计海风将维持较高景气增长。分陆上和海上风电来看，2023 年1-6 月全国陆上风电新增装机并网21.89GW，同比增长81.51%，海上风电新增装机并网1.1GW，同比增长307%；陆上风电累计装机357.75GW，同比增长13.36%，海上风电累计装机31.46GW，同比增长18%。价格方面， 2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3719.07 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标370MW，包括2 个陆上风电项目和1 个海上风电项目；采购开标575MW，均为陆上风电项目，中标均价为1700.5 元/kW，环比上周-1.82%。本周风电塔筒项目开标规模共计1400MW。
行业估值：本周风电设备指数最新TTM 市盈率为27.90 倍，MRQ 市净率为1.83 倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2023 年10 月16 日至今风电设备指数市盈率区间为27.06 倍~28.10 倍，市净率区间为1.78 倍~1.83倍。
投资建议：在陆上风电抓紧建设力争高增，海上风电存量项目陆续取得推进，进入新一轮增长周期的背景下，行业地位和规模效应对于工程属性强的重装备行业尤为重要，一线企业持续受益。重点推荐独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的塔筒和海缆企业：海力风电、天能重工、东方电缆等；市占率持续提升的零部件和主机企业：金雷股份、三一重能、运达股份等；此外海外需求空间较大，关注出海布局较好和已取得出海突破成绩的企业，金盘科技、振江股份等。
风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。
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