投资要点
市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块表现偏弱，子版块普遍下跌。
基础化工涨跌幅为-3.86%，跑赢沪深300 指数0.31%，在申万一级行业中排名第19 位。新材料指数涨跌幅为-4.26%，跑输沪深300 指数0.09%。观察各子板块，行情普遍下跌，锂电化学品下跌0.77%、膜材料下跌4.41%、可降解塑料下跌4.46%、OLED 材料下跌4.82%、有机硅下跌5.43%、碳纤维下跌6.31%、半导体材料下跌7.83%。
观察估值，新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为17.77 倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为22.9 倍（31%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为26.81 倍（0%）；锂电池市盈率为20.48 倍（0%）；锂电化学品市盈率为18.17 倍（11%）；半导体材料市盈率为79.06 倍（0%）；可降解塑料市盈率为29.31 倍（92%）；OLED 材料市盈率为倍（0%）；膜材料市盈率为285.98 倍（100%）。
从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.49%，处于近两年10.0%分位数水平，膜材料、有机硅和锂电化学品等版块具备显著的配置优势。
超九成个股下跌：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为8.11%，表现占优的个股有帝科股份(16.42%)、星源材质(8.71%)、新纶新材（维权）(7.35%)等，表现较弱的个股包括冠石科技(-18.83%)、雅克科技(-15.23%)、金城医药(-14.37%)等。
机构净流入的个股占比为8.11%，净流入较多的个股有帝科股份(1.26 亿)、新宙邦(0.78 亿)、星源材质(0.59 亿)等。78 只个股中外资净流入占比为30.77%，净流入较多的个股有雅克科技(1.28 亿)、天赐材料(0.61 亿)、南大光电(0.34 亿)等。
行业动态
行业要闻：
四川永盈15 万吨BDO 项目预计12 月投产
印度推出PLA 饮用水瓶
和远气体新增电子级硅烷项目
海利得设立产业投资基金
投资建议
新材料是化工行业未来发展的重要方向，重点关注半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块。新材料领域的主要下游应用领域如半导体、新能源、食品、医药等领域的技术持续迭代升级，随着国内研发创新能力增强、产业布局优化以及政策扶持，我国新材料产业正步入加速成长期。我们认为新材料产业投资主要围绕三大逻辑：1）国产替代；2）政策推动；3）消费升级。我们推荐研发及管理能力优秀、产业链持续升级的优秀标的，重点领域包括半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块，维持行业“领先大市-B”评级。
重点关注板块及标的：
半导体材料：【金宏气体】民营工业气体龙头，大宗气体及电子特气双轮驱动。
【中巨芯】国内湿电子化学品领先者，电子特气及前驱体或成为新增长极。
可降解材料：【海正生材】率先实现聚乳酸量产突破，可降解塑料下游市场前景广阔。
生物基材料：【凯赛生物】全球长链二元酸龙头，招商局入股共拓生物基尼龙新市场。【华恒生物】L-丙氨酸技术全球领先，构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线。
催化剂：【凯立新材】贵金属催化剂应用广泛，强研发能力驱动下游应用推陈出新。
吸附分离材料：【蓝晓科技】国内吸附分离材料龙头，盐湖提锂、多肽、超纯水等领域高景气推动持续成长。
高性能纤维：【海利得】国内差异化涤纶工业丝领军者，越南基地扩展加速全球化步伐。【泰和新材】国内芳纶龙头，芳纶涂覆有望贡献业绩增量。
风险提示
原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
