白糖反转，未来可期？|白糖_新浪财经

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国内方面，郑糖主力合约在上周整体呈现调整后触底反弹的态势，前期由于放储传言引发恐慌，叠加备货旺季的结束，郑糖大幅回撤。但是随着抛储政策的落地、数据偏多、市场开始反弹。截至9月27日，郑糖主力合约收盘报6930元/吨，持仓量54.29万吨。

国际方面，由于印度出口禁令的传言使纽糖反弹，而北半球开启天气炒作窗口，印度与泰国产量不断调低，纽糖得到提振。上周周纽糖主力合约延续冲高的趋势，在9月19日触顶后回落、震荡下行。截至9月27日，纽糖主力合约SB0W收盘于26.220美分/磅，持仓量44.76万磅。

白糖供给仍旧偏紧

国际糖业组织(ISO)预测，2023/24年度(（10-9月）全球糖市场缺口为212万吨，这是对下一年度糖市场状况的首次预估。

巴西中南部9月上旬降雨较少，支撑甘蔗压榨进度，港口糖船排队时间下降，供应增加对国际糖价阶段性走势形成压力。印度水库水位仅维持在长期平均水平，远低于去年水平，部分蔗农推迟了甘蔗播种，或影响24/25榨季面积，由于水资源紧缺，主产邦马邦和卡邦部分糖厂被要求推迟开榨，开榨时间或延迟至11月15日之后，印度泰国减产导致的基本面供应短缺的故事仍在延续。预计原糖将维持高位震荡偏强格局。

再看国内，2022/23年制糖期截至9月11日，全国本榨季累计产糖897万吨,同比减少55.67万吨，减幅达到5.84%，新榨季也呈现瘦尾。

白糖回调原因在抛储

据海关总署公布的数据，我国8月进口食糖37万吨，低于预期的40万吨以上，同比减少31.3万吨，降幅45.83%，而且糖浆及预拌粉进口12.77万吨，环比增速继续放缓，替代糖虽有一些影响，但并未给价格带来过大压力，并非短期白糖价格下跌的主要矛盾。

对于郑糖来说，白糖短期回调主要还是受到放储政策的刺激。上周由于放储传言影响市场情绪，多头纷纷离场，盘面有较大跌幅。恰逢此时，备货旺季趋缓，贸易商急于抛货，报价也有明显下调。但放储政策在周五落地，数据中的数量与底价影响评估为偏多，盘面因此修复之前过度的调整、回归新糖的定价区间。国际糖价长期走高是主逻辑，虽后期新糖上市将缓解现货短缺的情况。