2019年10月31日，因五项违法事实被查明，彼时的*ST天马遭证监会行政处罚，此后中小投资者开始维权之路。
时至今日，公司已经更名为汇洲智能（维权）（002122.SZ）。泡财经获悉，目前，汇洲智能已经与1247名散户达成了调解，合计应付2.31亿元。不过，仍有大量中小投资者正在索赔。
随着监管力度的持续加大，近年来投资者维权案件数量越来越多，参与索赔的投资者数量也不断增加。目前看，股民胜诉概率非常高，据同花顺，2022年全年已判决的相关案件胜诉率达到81%。
1、2017年年报遭审计机构否认，连续30跌停
2017年12月18日晚间，汇洲智能的前身天马股份公告，公司正在筹划购买资产事项。公司股票自12月19日起停牌。
2018年四月最后一个交易日，天马股份披露了2017年年报，这份看上去颇为亮眼的财报，却因被审计机构普华永道认为公司部分商业实质存在质疑，而出具了“无法表示意见”的审计报告，而该审计报告更是破天荒达到4000字。
发布年报当天，天马股份及当时的实控人徐茂栋迎来证监会立案调查通知书。
2018年5月1日晚间，天马股份公告，因为普华永道对公司2017年年报出具了无法表示意见的审计报告，公司股票交易将被实施退市风险警示，变更为*ST天马。
2018年5月14日，复牌后的*ST天马连续29个跌停。如果加上其停牌前2017年12月18日的山崩跌停，共录得30个连续跌停。投资者可谓损失惨重。
2019年10月31日，证监会出具的《行政处罚决定书》将当时*ST天马实控人徐茂栋掏空上市公司的操作大白于天下。
简单梳理：
2016年10月，天马股份公告，当时的控股股东天马创业将其持有29.97%股权转让给喀什星河，交易完成后上市公司易主，控股股东成为喀什星河，实控人成为徐茂栋。
同年12月3日，天马股份发布对深交所的回复公告称喀什星河收购天马股份的资金中有15亿元来自兄弟企业星河互联的往来款。然而，这15亿元来自星河互联向信托公司的借款。
借钱买天马股份，当家之后的徐茂栋很快开始想办法“吸血”。此后，上市公司天马股份多次借钱，打款账户却是徐茂栋自己的公司。
上市公司的钱也是有限的，徐茂栋还有更多办法——其甚至让天马股份成立并购基金，并作为劣后级，搭配优先级资金，合起来收购自己的资产。
有意思的是，徐茂栋上述不少掏空上市公司的操作，都是由董事会审议通过的，有董事会成员签字的。这么一来，天马股份的董事会就成了徐茂栋掏空公司的工具。
哭笑不得的是，有些董事表示，自己是被胁迫的，是被欺骗的。如时任天马股份总经理、董事、财务总监陶振武表示，在天马股份为星河世界2亿元借款提供担保的董事会决议签字系受徐茂栋胁迫，并非其本人真实意愿。
2、证券纠纷维权之路日益畅通
2020年，新证券法实施，2022年初，虚假陈述新司法解释施行。在此背景下，各地法院、律师、中小投资者积极探索，在司法实践中，中小投资者维权案件出现很多新变化、新特点，维权之路日益畅通。
首先，投资者起诉时间提前。2022年初，《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》出台。由于虚假陈述新司法解释明确取消前置程序，在证监会尚未作出处罚的情况下，投资者依据初步证据，也可以起诉索赔，加上诉讼时效通常自证监会立案公告之日起算，因此有很多投资者为避免时效风险，往往会提前起诉。
其次，中介机构被追责的情况明显增多。由于专业的证券中介机构未能勤勉尽责，对上市公司财务造假难辞其咎，因此在投资者启动证券维权诉讼时，被列入被告席的除了上市公司外，还可能包括会计师事务所、保荐机构、财务顾问、评估机构、律师事务所等。
最后，诉讼方式呈现多样化。如特别代表人诉讼模式下的康美药业案，普通代表人诉讼模式下的飞乐音响（维权）案、辉丰股份（维权）案等先后迎来判决。在代表人诉讼形式下，单一案件诉讼人数增加至几千人甚至几万人；诉讼金额提升到亿元级别，如康美药业被判赔偿投资者24.59亿元。
据同花顺数据统计，2022年全年，有102家上市公司被立案调查，遭维权平台发起维权的上市公司有66家，已判决的案件胜诉率达到81%。从赔付比例看，赔付比例最高的公司为*ST瑞德，达到45%至90%；其次是*ST天马和风华高科（维权），各自达到75%和65%。
在法律人士看来，证券类民事赔偿案件越来越多，将成为必然趋势。上海星秀律师事务所律师郭强表示，自虚假陈述新司法解释施行以后，投资者向违规者提起索赔诉讼，取消了前置程序要求，不再以证券监管部门作出行政处罚为前提。如此一来，投资者起诉的门槛有所降低，只要上市公司信息披露造假，投资者就可以依法维护自身的权利。
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