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工业硅：虽然行业龙头合盛硅业调涨现货价格，涨价预期下，多头信心增加，刺激价 格上涨，但相对期货依然贴水，期货价格上涨后，期现套利空间打开，后期 关注市场对于价格的接受程度以及下游需求的恢复程度。8月在供应增加的 情况下，工业硅价格或仍将筑底震荡，可参考13000元/吨一线逢低布局多单。
本周观点：震荡筑底，若需求恢复可择机布局多单， 参考13000元/吨一线
供应方面：8月份随着新疆地区产能释放和企业复产，四川地区大运会结束 企业陆续复产，叠加新产能释放，预计8月产量将有所增长。
从需求的角度来看：目前需求较弱，但仍有恢复预期。
• 从多晶硅方面来看，光伏产业链景气度持续提升，预计8月也仍将对工 业硅需求有正向带动作用。
• 从有机硅方面来看，有机硅价格回升，带动利润修复，但主要因为单 体厂亏损减产，并不是需求端恢复带来的价格上涨，因此需关注涨价 的持续性。
• 从铝合金和出口角度来看，8月预计两者带来的增量有限，但新能源车 依旧对铝合金行业有正向带动，预计四季度环比将逐步恢复。
从成本端来看:8月丰水期预计将为全年成本低点，随着后续逐步进入枯水 期来临，生产成本重心上涨，支持价格重心上移。
从平衡表的角度来看:8月预计产量环比将有明显增幅。8月产量增加预计主 要来自新疆、四川、宁夏地区，一方面是复产带来的产量恢复，一方面是新 投产产能带来的产量恢复，产量释放可能较多，8月维持紧平衡预期，但需 求未有明显增长，关注后期有机硅需求变化。
一、观点回顾及价格复盘
现货价格走势回顾-通氧Si5530昆明-华东价差回落， Si4210黄埔港-华东价差上涨
二、供应情况分析
供应端-8月预计产量继续增长
三、需求情况分析
需求端-近期有机硅产能开始陆续停产检修
四、成本利润分析
成本-6月西南地区成本下降明显
据SMM统计，2023年6月云南地区Si5530工业硅生产成本为14768元/吨，环比下降1171.04元/吨，跌幅为7.35%，同比 下跌1982元/吨，跌幅为11.84%；Si4210工业硅生产成本为14801元/吨，环比下降1243.2元/吨，跌幅为7.75%，同比 下跌2464.26元/吨，跌幅为14.27%。新疆地区工业硅生产成本为13477元/吨，环比下降356元/吨，跌幅为2.57%，同比 下跌2369.5元/吨，跌幅为14.95%；Si4210工业硅生产成本为13927元/吨，环比下降261元/吨，跌幅为1.84%，同比下 跌2879.5元/吨，跌幅为17.13%。根据我们自测成本，受电力价格下调，西南地区成本均有明显降幅。
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