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上周A股市场主要股指明显回调，不过随着其逐步接近震荡区间的下沿，叠加海外加息预期稳定、国内经济韧性强等因素，多位业内人士认为后市下行风险有限，政策密集释放期配置机会凸显。对于具体布局方向，有业绩驱动、业绩拐点预期的硬科技、性价比已凸显的消费板块以及红利低波资产均值得投资者关注。
● 本报记者 胡雨
临近震荡区间下沿
经历阶段冲高后，上周A股市场主要股指迎来集体回调。Wind数据显示，截至8月11日收盘，上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌3.01%、3.82%和3.37%，上证指数失守3200点关口。北向资金的大幅流出也吸引市场关注，上周净流出规模累计超过255亿元。
尽管市场交投情绪有所降温，但从当前多数券商机构对后市走势的判断看，市场整体上并不十分悲观。在华安证券首席策略分析师郑小霞看来，今年以来的市场下沿仍存在关键性支撑，即海外加息预期稳定、经济韧性强等，在当下市场已临近震荡区间的下沿时，不必再过度担忧继续大跌。“市场期待更大力度的政策落地，在此之前预计市场仍然延续磨底蓄势状态。”
在中银证券首席策略分析师王君看来，当前市场依旧处于对于后续政策预期的博弈行情中，板块行业轮动较快。但往后看，货币环境有望迎来进一步宽松。政策密集释放期，市场下行风险有限，配置机会凸显。
结合过往历轮牛市底部情况，西部证券首席策略分析师易斌认为，从政策频出到市场预期全面扭转非一蹴而就，市场在经济数据短期偏弱与政策提振中期预期中来回摇摆，导致市场波动加大。就当前而言，政策条件初步具备，仍需耐心等待流动性和基本面验证，市场短期上行动力趋弱，后续货币环境改善可能是扭转市场情绪的关键。
就基本面而言，国金证券首席策略分析师张弛结合此前A股上市公司发布的2023年半年度业绩预告数据表示，57%的企业盈利较一季度继续提升，这有利于进一步夯实市场关注的盈利底。尽管张弛认为其难以支撑A股走出较大行情，但从配置角度出发，依然可以透过中报数据挖掘景气处于上行趋势、形成向上拐点的行业。
关注三大领域
当下哪些行业板块值得关注？海通证券首席策略分析师荀玉根认为，市场对政策的关注度明显上升，当前应关注两大方向，即扩大国内需求以及现代化产业体系建设。扩内需方面，消费板块的性价比凸显，其中医药生物各板块盈利有较大边际改善；现代产业体系方面，建议从政策和技术端关注数字经济业绩释放的方向。
从短期机会和中长期布局出发，郑小霞建议后市可关注四个方向：“一是景气指标和预期转向积极的板块，围绕部分品种价格出现显著上涨的基础化工、农林牧渔，以及业绩提振下信心恢复的食品饮料进行配置；二是‘中特估’主题投资下，受‘一带一路’带动的建筑装饰央国企；三是泛TMT板块当下具备较好的布局价值，中长期看，电子、通信配置价值凸显；四是估值底部已经明确的医药生物板块。”
对于硬科技方向，张弛建议重点配置五大细分领域：“一是汽车尤其是智能汽车及无人驾驶赛道的确定性机会；二是AI依然有机会，看好传媒；三是医药生物板块，其或受益于美国利率中枢下行以及国内消费复苏预期；四是机械自动化（包括机器人、工业母机等），受益于行业景气周期筑底回升；五是电力设备有望反弹，包括大型储能、充电桩、电网、光伏等未来仍具成长性。”
在兴业证券首席策略分析师张启尧看来，盈利稳定且抵御市场波动能力较强的红利低波资产仍是值得重点关注的品种，且当前红利低波资产股息率处于历史较高水平，作为优质短久期类债资产，其本身也具备较高配置价值。建议可重点关注石油石化、运营商、保险、电力和交运等板块；此外，港股电信运营商、能源、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。
责任编辑：凌辰
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