行业走势：上周上证综指下跌3.01%，创业板指数下跌3.37%，公用事业与环保指数下跌3.07%。环保板块中，大气治理板块下跌3.74%，固废板块下跌2.59%，环境监测板块下跌4.08%，节能与能源清洁利用板块下跌0.45%，燃气板块下跌0.77%；水务板块下跌2.41%。
本周要点：
城燃安全专项整治开启，智能燃气表需求有望释放：8月11日，国务院安全生产委员会发布《全国城镇燃气安全专项整治工作方案》，明确三阶段开展城燃安全整治，“用3个月左右的时间开展集中攻坚，全面排查整治城镇燃气全链条风险隐患；用半年左右时间全面完成对排查出风险隐患的整治，构建燃气风险管控和隐患排查治理双重预防机制；到2025年底前，建立严进、严管、重罚的燃气安全管理机制，完善相关法规标准体系，基本建立燃气安全管理长效机制”。近年来，我国城镇燃气安全事故频发，政策提出加快老化管道和设施改造更新，统筹推进城市燃气管道等老化更新改造、城镇老旧小区改造等工作；对瓶装液化石油气的使用提出了更为严格的安全管理要求，支持餐饮企业使用管道天然气，“瓶盖管”需求有望提升。同时，政策提出推进燃气安全监管智能化建设，实现对管网漏损、运行安全及周边重要密闭空间等的在线监测、及时预警和应急处置。政策推动加快老旧管道改造与“瓶改管”，智能燃气表与配套安全装置的需求有望提升，建议关注智能燃气表龙头【金卡智能】。此外，政策强调建立健全天然气上下游价格联动机制，合理疏导终端销售价格。城燃行业近期由于下游用气需求缓慢复苏，部分央企开启降价促销，叠加海外气价格下降，成本下行趋势确立，同时多地开启居民气顺价，对毛差修复贡献显著，两大因素刺激下城燃有望进入困境反转通道。推荐城燃主业复苏同时积极转型氢能产业的优质区域城燃公司【佛燃能源】、燃气板块龙头【新奥股份】、高股息燃气公司【蓝天燃气】。
继续看好智慧供热板块：“双碳”背景下热计量政策推进，继续推荐智慧供热。根据汇中股份年报披露，中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10%，在碳排放单项中排名前列，在“双碳”目标及数字中国背景下智慧供热改造大势所趋，节能减碳目标下我国北方集中供热收费方式有望从原来的按面积收费逐步转为热计量收费，日前内蒙古地区智慧供热及热计量示范相关政策已经出台，后续不排除在其他北方供热省份推进。若热计量收费改革稳步推进，热量表及智慧供热行业有望充分受益，推荐超声热量表龙头【汇中股份】以及拥有智慧供热软硬件全产业链的【瑞纳智能】。
市场信息跟踪：
1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量83.65万吨，总成交额5552.50万元。挂牌协议交易周成交量22.45万吨，周成交额1508.10万元，最高成交价70元/吨，最低成交价66元/吨，本周五收盘价为69.90元/吨，较上周五上涨5.91%。大宗协议交易周成交量61.20万吨，周成交额4044.40万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.42亿吨，累计成交额111.65亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为130元/吨，福建市场成交均价最低，为22.61元/吨。
2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，8月11日中国LNG到岸价格为12.0411USD/mmbtu，环比上周上涨8.18%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为3783元/吨，环比上周下跌1.36%，LNG综合进口到岸指数为128.06，环比上周下跌8.69%。根据Wind数据，截至7月31日全国LNG市场价3924.6元/吨，环比上月下降6.15%。
3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价有所回落，截至8月11日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为24.4万元/吨，环比上周下降7.05%；前驱体：硫酸钴价格为3.9万元/吨，环比上周下降4.88%；前驱体：硫酸镍价格为3.15万元/吨，环比上周下降2.48%；前驱体：硫酸锰价格为0.62万元/吨，环比上周不变。
投资组合：【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】
风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。
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