基建投资维持较高增速，地产竣工改善明显。1-2月，全国广义基建投资同比增长12.18%，较去年全年增速进一步提高0.66pct；房地产方面，前2月全国地产开发投资同比下降5.7%，降幅比去年全年收窄4.3pct，商品房销售面积累计下降3.6%，较去年末降幅收窄20.7pct，房屋新开工面积累计下降9.4%，降幅较2022年收窄30pct，房屋竣工面积累计同比增长8%，增速较去年末提高23pct。整体来看，基建投资增速延续去年较高增速，在全年稳中求进的工作总基调背景下，基建投资预计全年仍具备较好支撑，房地产销售、新开工呈现逐步修复趋势，竣工端回暖明显，预计在保交楼政策下全年竣工端具备更高确定性。
央行宣布降准，促进需求恢复。3月17日，央行决定与3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，为今年年内首次降准，有助于提振市场信心，促进经济需求恢复。
当前时点地产链头部企业仍是配置重点，关注需求释放和降库节奏。当前子行业跟踪及投资建议如下：
水泥：本周国内水泥市场需求继续小幅提升，全国水泥出货率环比增加3个百分点。由于一季度错峰生产临近尾声，各地企业熟料生产线陆续复产，而下游需求恢复相对偏弱。截至3月17日，全国P.O42.5高标水泥平均价为449元/吨，环比下跌0.33%，同比下降14.66%。本周全国水泥库容比为58.7%，环比上升0.5pct，同比下降0.2pct。短期继续跟踪需求恢复节奏，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥（维权）、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。
玻璃：①浮法玻璃：市场交投氛围良好，多地价格上涨，加工厂进一步补货，带动浮法厂降库。根据卓创资讯，本周国内浮法玻璃主流均价1759.32元/吨，环比上涨1.28%,重点省份生产企业库存4562万重箱，环比减少9.25%；短期部分区域浮法厂库存压力已得到一定缓解，供需结构尚可，价格或暂偏稳运行；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻A。②光伏玻璃：随着生产推进，组件厂家部分刚需补货，采购积极性提升，需求较前期好转，玻璃厂家部分出货较前期好转，库存有不同程度下降。本周3.2mm原片主流价格17.5元/平米，环比持平；3.2mm镀膜主流价格为25.5元/平米，环比持平；3.2mm钢化主流价格为26元/平米，环比持平，库存天数26.26天，环比减少5.19%，预计随着市场缓慢升温，价格或继续维稳。
玻纤：本周粗纱市场价格整体延续淡稳趋势，多数厂虽报价稳定，但成交多存小幅可谈空间，中下游仍按需少量采购为主，部分贸易商适当逢低备货；电子纱市场多数池窑厂出货仍显一般，部分大厂因库存高位，实际成交相对灵活，周内多数厂电子纱及电子布价格均报稳，厂家存一定挺价心态。看好玻纤需求结构性景气，关注后续供给释放节奏，推荐中国巨石、中材科技。
其他建材：从近期地产高频数据来看，二手房销售数据明显回升，同时保交楼效果正逐步显现，预计后续复苏有望逐步由二手房向新房市场扩散延伸，带动地产链进入修复区间。当前地产链头部企业仍是板块配置重点，推荐东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、铝模板行业。
风险提示：基建地产运行低于预期；供给增加超预期；成本上涨超预期
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