银河证券-芯能科技-603105-工商业分布式光伏量价齐升,拟发行可转债进一步扩大装机规模-230316

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2023年03月16日 12:39 同花顺

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  公司发布2022年年报,2022年实现营收6.50亿元,同比增长46.0%,实现归母净利润1.92亿元(扣非1.87亿元),同比增长74.1%(扣非增长101.6%);其中第四季度实现归母净利润3072万元,同比增长109.0%。利润分配方案为每10股派发现金红利1.2元(含税)。

  公司公告《向不特定对象发行可转换公司债券预案》,拟发行可转债不超过8.8亿元,其中6.16亿元用于分布式光伏电站建设,其余2.64亿元用于偿还银行贷款。

  盈利能力大幅提升,经营性净现金流随营业收入高速增长2022年公司毛利率54.90%(同比+0.1pct),净利率29.47%(同比+4.8pct),期间费用率22.51%(同比-9.3pct);期间费用当中,财务费用率11.37%(同比-5.1pct),主要是受益于LPR及商业贷款利率下行,公司存量、增量贷款利率同步降低。管理费用率8.03%(同比-4.6pct),公司通过加强内部成本管控,在营收大幅增长的情况下,管理费用下降7.3%。经营性净现金流5.73亿元(同比51.4%),现金流随营业收入高速增长,为电站扩张及业务拓展提供资金支持。

  光伏发电业务量价齐升,推动全年归母净利润高增长光伏发电业务全年实现营收5.29亿元(同比+29.7%),毛利率65.5%(同比+5.3pct)。公司持续获取优质屋顶资源,截至2022年末自持电站总装机容量726MW(同比+20%),另有在建、待建和拟签订合同的自持分布式光伏电站167MW。公司加速浙江省外布局,2022年省外新增装机39MW,占新增装机的比例为32.2%。受益于全国大工业电价普遍大幅上涨,电站综合度电收入(不含补贴)同比增加约0.1元/度,同比增长21%。

  光伏开发建设及服务全年实现营收2899万元(同比+195%),毛利率19.9%(同比+14.2pct)。在“整县推进”背景下,公司陆续承接央、国企EPC项目,实现营收与毛利高增长。

  拟发行可转债不超过8.8亿元,进一步扩大电站装机规模公司拟发行可转债不超过8.8亿元,其中6.16亿元用于55个分布式光伏电站建设,总装机166.26MW,预计年均发电量约为1.57亿千瓦时。根据公司测算,上述项目达产后,年均增加收入约9093万元,年均增加净利润约4111万元,项目税后IRR为9.51%,盈利能力突出。剩余2.64亿元将用于偿还银行贷款,有利于降低财务风险,减少利息支出。

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