事件
2023年3月10日，中国、沙特、伊朗三国在北京发表了三方联合声明，正式宣布沙伊双方同意恢复外交关系，重启1998年和2001年签署的双边安全协定。此次历史性和解将极大程度改变中东地区的地缘政治格局，稳固中东局势。
投资要点
▌ “沙伊”复交或大幅提升“一带一路”发展前景
沙特伊朗此次建交，有助于增加两国之间经济往来与互利合作，为基建项目提供更多需求与机会。同时，中国作为协调方，其影响力的大幅提升将推动“一带一路”建设，加强中国与中东地区国家的经贸合作，从而为中国企业在中东地区的项目创造更好的环境与条件，提高基建项目的效益和质量。在2005年至2021年期间，中国在阿拉伯世界投资总额达2139亿美元，其中沙特占有21%，位居第一。同时，2021年阿拉伯世界GDP总额达2.72万亿美元，伊朗GDP总额达0.36万亿美元，两者合计经济总额较大，基建投资存在较大潜力。
▌沙特电力/交通/水务/城建等基建需求旺盛
中东地区基建市场空间巨大，以沙特阿拉伯为例，根据“2030愿景”规划，政府制定规模庞大的基础设施建设计划，并将电力、交通、水务以及城市基础设施发展等作为重点基建发展领域。
电力方面：为摆脱对石油发电的过度依赖，沙特大力推动电源结构调整。据Fitch Solutions预测，2022-2030年沙特电力装机容量年均增长率将达1.59%，总装机容量将增加9650.47MW。2020-2022年上半年，沙特新开工9个电力项目，其中，天然气发电项目1个，太阳能光伏项目2个，电网基础设施项目6个。2019-2022年，中国同沙特新签14个电力工程建设项目。光伏发电和电网建设已成为中国对沙承包工程的主要领域。
交通方面：2021年，沙特公共投资基金（PIF）发布了五年投资计划，提出基础设施建设的阶段性目标。沙特计划未来五年建设总长为6400公里的高速公路，将4.9万公里单线公路改造升级为复线公路，平整14.4万公里的土路，并继续推进全长2000多公里的大陆桥铁路网项目。2021年，中国同沙特新签交通类基建项目共计10项。
城市建设及水务方面：沙特计划投资5000亿美元兴建特大智慧城市“未来新城（Neom）”，并在该市周边建设一系列附属智慧城市。随智慧化城市群建设的推进，必须修建现代化水务设施。2019-21年，中国同沙特新签合同额大于500万美元的水务工程建设项目有9个，其中，涉及金额最高的为4.48亿美元，承建商为中国电建下属的山东电力建设第三工程有限公司。未来，两国企业可在海水淡化、污水处理以及供排水管线等重要领域寻求更多合作。
▌建议关注8大建筑央企&4大国际工程公司
此次沙伊复交，有望加速我国与“一带一路”沿线国家的基建合作，作为一带一路战略的主力军，我国建筑央国企有望充分受益于“一带一路”发展战略。选股方面，我们考虑3个角度：
（1）2022年中东新签订单体量较大数量较多：2022年，八大建筑央企共中标30项中东阿拉伯国家项目。其中，中国化学中标8个项目，中国建筑、中国交建均中标6个项目；
（2）和沙特伊朗的基建布局：沙特方面，近5年来八大建筑央企在沙特阿拉伯签订了较多重大项目订单。其中，2022年中国建筑中标78.6亿元NEOM新城交通隧道（山区部分）二、三标段项目；中国铁建中标64.6亿元麦地那基础设施开发项目（南北合并包）；2019年中国能建中标53.0亿元沙特民爆项目；北方国际在伊朗拥有多个重大合同项目，包括合同金额7.91亿美元的伊朗阿瓦士轻轨一号项目、94亿元伊朗德黑兰1008辆碳钢地铁车供货项目，101.3亿元伊朗格什姆天然气转丙烯化工厂EPCF项目等。
（3）海外营收占比方面：截至2022年中期，北方国际、中工国际的海外营收占比均超50%。整体来讲，我们建议关注4大国际工程公司：北方国际、中钢国际、中工国际、中材国际，以及8大建筑央企：中国电建、中国交建、中国建筑、中国能建、中国化学、中国铁建、中国中冶、中国中铁。
▌风险提示
（1）国际宏观政治走势不及预期；（2）项目投资回报不及预期；（3）相关政策不及预期
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