行情回顾：本周沪深300指数收报3967.1,周跌幅4.0%。钢铁指数收报2498.6,周跌幅3.9%。本周钢铁各子板块，普钢-3.5%，特钢-4.3%。
普钢：本周普钢价格偏强运行。根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为92.42%，环比持稳；高炉产能利用率为93.22%，环比上升0.02pp。Mysteel预估2月中旬全国粗钢产量2847.72万吨，日均产量284.77万吨，环比2月上旬+5.80%。铁矿、焦炭价格走强，钢材成本支撑强劲。钢材厂库超预期下降，根据Mysteel统计，截止至3月10日，钢厂螺纹钢总库存297.35万吨，环比-9.32%。短期来看，金三银四旺季需求将逐步释放，产量扩张的情况下厂库大幅下降，侧面印证需求强劲，成本支撑增强，预计钢价将震荡偏强运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
特钢：美国初请失业金人数超预期增加，美元指数略有回调。国内镍产量稳定释放，需求恢复仍然有限，继续拖累镍价走势。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢（维权）、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿：本周铁矿价格偏强运行。铁水产量持续好转，据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为223.04万吨，环比上升0.17万吨。钢厂库存处在低位，对矿价形成较强支撑，据Mysteel统计，本周全国钢厂进口铁矿石库存总量为9257.73万吨，环比增加4.17万吨。据Wind数据，截止3月10日，全国45港铁矿石库存13770.03万吨，环比-1.65%。短期来看，地产及基建开工回暖的强预期与基本面利好因素形成共振，驱动矿价强势运行，考虑到监管风险加剧，预计铁矿石价格将震荡偏弱运行。主要标的：海南矿业。
煤焦：本周双焦行情平稳运行。开工率小幅回落，据Mysteel统计全国独立焦企样本，本周产能利用率74.2%，环比-0.4%。需求端，据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量环比上升0.17万吨。据Mysteel统计，独立焦化厂焦炭库存环比下降2.7万吨，库存处在低位。焦企盈利修复，据Mysteel数据，本周全国平均吨焦盈利10元/吨。短期来看，焦企盈利修复，下游成材需求改善，库存处在低位，预计双焦市场偏强运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。
动力煤：本周动力煤价格平稳运行。主产区煤矿供应稳定，北方气温逐步回暖，电厂需求有所回落。下游工业品开工率回升，北方港口持续去库，据Wind数据，截至3月6日，CCTD主流港口合计煤炭库存6030.80万吨，环比-3.03%。短期来看，主产区供应稳定，电厂需求回落，但下游工业品开工率提升，西南水电缺乏导致火电继续承担发电主力，预计动力煤价格平稳运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。
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