事件：2023年2月22日，公司发布2022年度业绩快报。2022年公司营收5.47亿元，同比增长37.76%；归母净利润1.16亿元，同比增长42.60%；扣非归母净利润1.03亿元，同比增长37.70%。业绩超市场预期。
投资要点
利润增长大超预期，连续4年增速约50%：2022年，公司股权激励费用约为1800万元，加回后公司扣非归母净利润为1.21亿元，同比增加61%。2022年，公司盈利能力大幅提升，主要系公司新进行业毛利率较高、费用管控得当和软件、服务型收入增加所致。2022年公司营收同比增速相比2021年有所下滑，主要系受疫情影响，部分收入递延所致。我们预计随着疫情影响结束，公司业绩有望迎来加速增长。
下游行业需求旺盛，容知拓展迅速：下游应用领域对工业设备智能运维的需求增长旺盛，公司坚持深耕五大行业提升渗透率，同时积极拓展新行业。2022年10月，容知日新与华为正式签署5G与云数字创新协同合作MOU协议。双方未来将围绕设备智能运维、预测性维护等展开全方位合作，合力布局海外市场业务。2023年2月2日，容知日新与宝武智维在上海签署深化战略合作协议。
数据要素经典应用，数据优势巩固龙头地位：容知日新采集设备振动等数据，通过清洗、分析等手段预测设备故障，为客户避免事故，从而带来收益，是数据要素应用典型案例。2022年11月，容知日新第10万台监测服务设备成功连接上线。这些设备广布于石化、风电、钢铁、水泥、煤炭等多个重资产行业的上千家重点企业，积累了11000多个真实故障闭环案例、超100万份体检报告等。数据积累的领先优势使得容知强者愈强。
盈利预测与投资评级：PHM行业下游需求旺盛，容知日新行业拓展做深做广。PHM行业核心竞争力是数据积累和算法，容知日新数据积累业内领先，行业龙头地位有望进一步加强。但由于疫情和股权激励费用影响，我们下调2022年归母净利润为1.16(-0.05)亿元，维持2023-2024年归母净利润为1.78/2.58亿元，维持“买入”评级。
风险提示：技术发展不及预期；工业互联网支持政策不及预期；行业竞争加剧。
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