铲铲策略课堂：净利润断层股票汇总（2月1日）

股市中有许许多多的策略，例如宏观对冲，风险中性、量化套利等等。本文铲哥将介绍“净利润断层”策略，给大家提供一种新思路。

铲哥翻了昨天所有业绩预增的股票，结合今天它们的走势，筛选出以下净利润断层的股票（说明市场认可它们的业绩，后续可以持续关注）。如果有多只股票来自同一行业，可以确认目前该行业的景气度较高。

2月1日净利润断层股票汇总

一、净利润断层定义

净利润断层是指上市公司发布超预期的业绩公告后，股价出现跳空上涨的现象。净利润断层本身包含两大要素，要素之一是上市公司发布的业绩超预期，要素之二是上市公司股价在发布业绩后的首个交易日跳空上涨。

跳空上涨的具体表现是当日最低价超越前一交易日的最高价，形成一个向上跳空的缺口，在K线图上形成类似断层的走势。由于这种缺口是由业绩超预期引发的，因此称之为净利润断层。

图1：净利润断层K线示意图

业绩超预期的幅度越大，上涨的幅度越大，而且越有可能是跳空上涨。此外，当行业或上市公司进入景气度向上周期时，往往会连续多个季度业绩超预期，则相关标的可能多次出现净利润断层现象，即多次出现跳空上涨。

二、净利润断层指标的意义

通过行业内个股净利润断层相对数量占比的高低，多数年份都能筛选出具有超额收益的行业，说明净利润断层对行业配置也具有一定的指示作用。

行业内个股净利润断层相对数量占比较多，说明行业内有很多公司都出现了业绩超预期，那么往往意味着该行业景气度超预期。通过筛选行业内个股净利润断层数量相对较多的行业，可以找到基本面相对优秀的行业，这样的行业则很有可能在之后一段时间表现较好，具有一定持续性的超额收益。

三、净利润断层指标的有效性

广发证券发展研究中心曾通过历史回测检验了净利润断层策略的有效性，该策略能带来明显的超额收益。从过去十年情况看，净利润断层策略有80%的年份跑赢市场，只有20%的年份跑输市场，而且跑赢的幅度要明显大于跑输的幅度。

不过铲哥提示下大家，这个策略在牛市会更有效。同时用来判断整个行业的景气度更合适，如果行业内多个个股出现净利润断层，可以判断该行业的景气度较好。

四、净利润断层指标的原理

净利润断层超额收益来源于基本面。净利润断层表明公司业绩超预期，对于处于景气度上行的公司或本身质地优秀的公司而言，可能会业绩持续地超预期。当进入行业景气度上行周期或者公司进入良性循环时，业绩往往可能连续几个季度持续超预期。则相关个股或行业可以持续获得超额收益。

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