柏星龙有望成为北交所酒业包装第一股

　　10月12日，深圳市柏星龙创意包装股份有限公司（下称“柏星龙”）北交所上会。如果此次能够成功过会上市，柏星龙有望成为北交所酒业包装第一股。

　　据悉，柏星龙本次拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过1296.30万股，占发行后总股本的比例不超过20%。公司本次拟募集资金3亿元，主要用于惠州柏星龙包装有限公司创意包装智能制造生产建设项目、创意设计与技术研发中心建设项目。

　　公开资料显示，柏星龙专业从事创意包装产品生产和创意设计服务，专注于为酒类、化妆品、茶叶、食品等消费品领域客户提供包装印刷服务，旗下客户包括牛栏山、八马茶叶、欧莱雅等品牌。

　　柏星龙主营业务以酒类包装为主，报告期内大客户包括安徽古井、小糊涂仙、牛栏山等知名酒业巨头。

　　2019年至2022上半年（下称“报告期内”），公司对前五名客户销售占营收比例分别为61.48%、47.51%、46.06%、40.54%。

　　值得注意的是，柏星龙的应收账款居高不下。今年上半年，公司实现营收2.46亿元，其中应收账款账面价值为1.49亿元，占当期营收的比重超过六成。

　　招股书透露，报告期各期末公司前五名欠款单位主要包括北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂、青海互助天佑德青稞酒股份有限公司、承德乾隆醉酒业有限责任公司等。

　　截至上半年，柏星龙应收账款余额为1.59亿元。对比2021年底1.09亿元增加了5000万元，增幅超过45%。其中，信用期外应收账款为6344.49万元，占比超过四成。坏账准备1005.14万元。

　　其中不乏高账龄款项，账龄5年以上的账款数额并不小，截至上半年仍有106.72万元。

　　客户应收账款回款难，造成多年都计提坏账。报告期各期末，公司单项计提坏账准备的应收账款账面余额分别为239.70万元、177.58万元、89.54万元、89.54万元。

　　为此，2019年9月公司向法院起诉要求贵州青酒厂、镇远县兴发商贸有限公司偿还货款1726.03万元。但是截至2021年末，仍有1029.62万元无法收回，只能对其予以核销。

　　为开发新客户，柏星龙不得不大量“烧钱”。报告期内，公司销售费用金额分别达5131.16万元、2930.74万元、3583.51万元、1661.79万元。

　　这也导致柏星龙销售费用率远高于同行。各报告期行业均值为5.20%、3.39%、3.01%、3.65%，公司为14.38%、10.39%、8.41%、6.74%。

　　业绩方面，2021年柏星龙实现营业收入4.26亿元，同比增长51.15%;净利润4222.00万元，同比增长88.63%。2022年半年报，公司实现营业收入2.46亿元，同比增长36.27%；净利润2382.27万元，同比增长77.21%。

　　针对公司应收账款居高不下等问题，记者致电柏星龙核实。该公司工作人员表示，公司应收账款情况已按要求在招股书披露，如有相关进展公司后续也会公告，请投资者以公司公开披露的信息为准。

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