突然崩了！1000亿爱美客跌11％，3.7万股民吃面，怎么回事？

　　开盘一个小时，3.7万余名股东吃了一碗大面。

　　9月19日，爱美客直线下挫，盘中一度跌超11%。与此同时，医美概念股也集体崩了，华熙生物、昊海生科、华东医药均跌超5%。

　　截至午间收盘，爱美客跌幅收窄至9.07%，股价约为491元，总市值约为1062亿元。

　　对于股价突然波动，市场一时不知所措。投资者纷纷提问，“是不是有人提前知道了什么利空消息？”

　　爱美客方面最新回应称，“目前尚未有确凿的政策端消息，公司经营没有变化...医疗美容行业监管趋严”。不难发现，今日股价下跌可能是市场情绪造成的，但是现在没有官方消息证实，所以暂时无法下定论。

　　资料显示，爱美客主营业务为溶液类注射产品、凝胶类注射产品。

　　截至2022年上半年，这两块业务占公司营收比例为72.72%、26.78%。公司溶液类产品主要为“嗨体”系列产品，凝胶类产品包括“濡白天使”、宝尼达等产品。

　　券商机构认为，该公司的肉毒素（Ⅲ期临床试验阶段）、利拉鲁肽注射液（Ⅰ期临床试验阶段）等产品未来有望提供业绩增量。

　　业绩方面，2022年上半年，爱美客的营收为8.849亿元，同比增长39.70%；归属净利润为5.910亿，同比增长38.90%。

　　虽然业绩保持双位数增长，但增速有所放缓。若看2021年上半年数据，彼时爱美客的营收同比增长161.87%、归属净利润同比增长188.86%。

　　爱美客在半年报提到，“各地持续反复的疫情给线下消费场景带来了严重冲击，尤其是公司销售收入占比较高的一线城市，受到了较为严格和长期的控制，下游医疗美容机构面临较大的经营压力”。

　　爱美客的亮点在于业务暴利，该公司被称为“医美茅”，这个美誉并非浪得虚名。2020年至2022年上半年，该公司毛利率分别为91.81%、93.70%、94.39%，毛利率持续上升。

　　从行业看，得益于国内居民可支配收入增加及消费升级、社会对医美接受度提升以及医美技术进步，中国医疗美容市场近年来发展速度较快。

　　2017年至2021年，国内医疗美容市场规模从993亿元增长至1891亿元，年复合增长率超过17%，有观点预测2022年市场规模突破2200亿元。

　　不过，外界对医美行业也有争议。一是资质合规且拥有优质医师资源的医美机构稀缺；二是行业规范制度有待完善；三是销售和营销成本过高，部分医美机构利润空间低甚至亏损。

　　或许看好医美市场未来的发展潜力，一批机构纷纷押注爱美客。二季度，有1030家公募基金合计持有17.48%股份，按当前持股市值估算，公募基金持仓金额超过170亿。

　　但从股价表现看，爱美客年内跌幅超8%，如果不是低位买入，很有可能浮亏。

　　爱美客后市表现如何，我们将继续保持关注！

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