中通圆通份额再提升，德邦是否退市下周分晓，“京邦达跨”怎么打？

　　快递行业正在迎来利润确定性修复阶段，从圆通、德邦、京东物流三家率先发布的半年报可以看出，恶性价格战对于总部的影响正在消退。

　　具体来看，圆通速递上半年实现净利润17.74亿元，同比大增174.72%；德邦股份上半年实现净利润9420.63万元，同比增长501.63%；京东物流上半年虽然仍亏损14.62亿元，但亏损已大幅收窄，同比减少90.48%。

　　相比去年同期价格战不断升级，今年快递企业的中期业绩表现无疑更为抢眼。市场份额进一步向龙头企业集聚的情况下，末端网点面临的摇摆动荡、小哥流失、服务质量等问题同样不容忽视。

　　01 市场份额加速聚集

　　亿豹网发现，尽管受到疫情波动影响，上半年全国快递业务量增速放缓至3.7%，但快递企业以往增量不增收的状况正在逆转。上市企业正在从追求业务量到比拼质量的阶段，即便营收增速下滑，利润却得到大幅上涨。

　　以圆通为例，上半年实现营业收入250.66亿元，同比增长28.58%，归母净利润17.74亿元，同比增长174.72%，经营性现金流净额33.52亿元，同比提升291.07%。

　　从单票收入也可以看出价格战的持续放缓，2022上半年圆通单票快递产品收入2.60元，同比增长19.31%。业绩超过市场预期，圆通对此表示，主要原因系行业环境不断改善，公司服务品质持续提升、末端定价能力增强、客户结构优化调整。

　　在快递业持续增长的同时，行业集中度也在不断提升，市场份额逐渐向成本管控更优的龙头企业集中。中通此前发布的二季报显示，其市场份额扩至23%；圆通上半年市占率提至15.78%，较2021年同期提升0.77个百分点。

　　走出恶性竞争，也让快递企业有更多的精力去提升服务质量。2022年上线的“圆准达”主打“专属客服”和“按需派送”等核心服务，在全网的上门履约率达到96%以上。而纵观2022年上半年，圆通的客户投诉率同比下降近5%。

　　数字化转型一直是圆通近几年的发展重点，在今年上半年“分公司数字化标准化”项目更是被列为圆通的“一号工程”。圆通总部通过自主研发的财务、人资、客服等数字化系统，以及收派、操作、场地、市场营销等标准化管理规范，多维度、全方位赋能加盟网点降本增效。

　　02 德邦大概率继续上市

　　同样利润猛增的还有被京东收购的德邦，受益于行业逐渐向价值竞争过渡等因素，上半年德邦归属于上市公司股东的净利润9420.63万元，同比增长501.63%。尽管以快运业务起家，但上半年快递营收占总收入比重已提升至65.97%。

　　聚集大件快递方面，德邦透露，2022年公司新增重货分部300多个，合并、优化低效门店1000多个，并配套更适合大件收派的工具设备，提升末端效率及服务质量，上半年快递员日均收派效率由去年同期的56.7件/天提升至61.7件/天。

　　在大件快递方面的优势，也是京东要收购德邦的重要因素。根据要约收购计划，在要约收购有效期内最后一个交易日（8月31日）15:00，若德邦股份社会公众持股数量占总股本的比例低于10%，德邦股份将不再具备上市条件，如果社会公众持股数量占总股本的比例仍高于10%，德邦将仍维持上市地位。

　　亿豹网发现，对比要约价格13.15元，德邦近期股价一直在13.10元-13.20元之间浮动，截至8月26日，德邦报收于13.22元。多位行业分析师指出，目前选择接受要约收购的散户股东并不多，市场惜售情绪较重，主要也是由于大部分投资者看好京东收购德邦后对后者业绩的赋能和推动。

　　以2020年被京东物流收购的跨越速运为例，2019年，跨越速运的营收大约为51.5亿，但2020年被京东物流收购后，营收就翻了一倍，提升至113亿。

　　不过对于德邦来说，保持收购过渡期的稳定显得至关重要。创始人崔维星因个人原因辞去总经理职务，继续担任公司董事长，老德邦人黄华波担任总经理，德邦如何尽快融入京东的文化并与之产生业务联动，成为德邦新高管团队的首要任务。

　　03 “京邦达跨”组合如何出拳

　　收购了德邦之后，京东集团的物流阵营再度扩大。加之此前收购的跨越速运，以京东物流为核心的“京邦达跨”正式合体。

　　年报显示，今年上半年，京东物流提交了一份不错的成绩单，但何时盈利依旧是市场关注的核心点。上半年京东物流营业收入586.23亿元，同比增长20.94%；归属母公司净亏损14.62亿元，亏损同比减少90.48%，大幅缩窄的亏损额预示着京东物流距离盈利不再遥远。

　　亿豹网了解到，完成了对德邦的收购之后，未来德邦的业绩将计入京东物流；此外，京东集团高管全面进驻达达集团，达达创始人蒯佳祺辞任、京东零售CEO辛利军担任达达集团董事会主席。

　　达达、德邦、跨越，已经成为京东的一部分，各大版块如何实现资源联动，成为京东物流CEO余睿面临的新课题。

　　对于营收增长的原因，京东物流称，主要是来自一体化供应链客户收入增加13.2%以及其他客户收入增加38.4%所驱动。亏损收窄主要是由于可转换可赎回优先股公允价值变动亏损减少，精细化成本控制措施，有效调整客户结构等因素。

　　京东物流尤其强调，今年上半年，其盈利能力明显提升，毛利率由去年同期的3.7%提升为6.2%达到36亿元，而二季度经调整后的Non-IFRS净盈利达2.1亿元。

　　今年上半年，京东物流在国内市场已经开拓了酒水、休闲食品、母婴、美妆等8个细分行业的套餐型供应链产品，服务更多腰部客户。在国际市场，京东物流和一家海外收入占比达4成的中国企业合作，为其提供海外干线运输资源和海外本地仓的运营和服务。

　　一体化供应链是综合物流的发展方向，尽管称呼不同，顺丰、菜鸟等竞争对手都在重金布局。目前顺丰已经有丰豪、新夏晖提供本土供应链服务，嘉里物流则提供国际供应链服务。而菜鸟也在国际化、数字化供应链方面大手笔布局。

　　面对激烈的市场竞争，京东物流如何打好“京邦达跨”的组合拳，值得业内关注。

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