信安世纪：股权激励凸显成长信心|股权激励_新浪财经

投资要点

　　事件：2022年8月18日，公司公告2022年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予的限制性股票数量为300万股，约占公司股本总额的2.18%。

　　本次激励计划的激励对象不超过156人，包括公司（含子公司）董事及核心骨干员工，约占公司（含子公司）员工总人数737人（截止2021年12月31日）的21.17%，其中155名核心骨干员工获授268万股，占授予限制性股票总数的比例为89%。本激励计划限制性股票(含预留授予)的授予价格为19.51元/股，约占公告前1个交易日公司标的股票交易均价的53.4%。

　　本激励计划的解除限售考核目标为：2022-2024年营收不低于6.56、8.2、10.25亿元，2022-2024年净利润不低于1.82、2.28、2.85亿元。预计股权激励费用合计为4715万元，2022-2025年股份支付费用摊销分别为796、2325、1140、455万元。

　　投资建议：我们维持先前的公司盈利预测，公司2022-2024年营业收入分别为7.29/9.65/13.04亿元，归母净利润分别为1.9/2.53/3.75亿元，公司当前股价对2022-2024年预测EPS的PE倍数分别为28.6/21.6/14.5倍，参考可比公司估值，目前公司的估值低于行业均值，考虑到行业持续景气带来的高增长，维持“买入”评级。

　　风险提示：新冠疫情持续扩散的风险，产品迭代无法适应市场发展需求的风险，商誉减值的风险，业务拓展不及预期的风险，市场空间测算偏差风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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