多想云IPO“三进宫”：创业板折戟后估值降25%，背靠鸿星尔克能否圆上市梦？

　　近日，数字营销商多想云赴港递表，拟于港交所主板上市。

　　根据最新披露的财务数据，2019之2021年，多想云净利润分别是8002.4万元、3178.4万元、6474.1万元。其中2020年，多想云净利润同比下滑60.28%。

　　事实上，这已经是多想云第二次递表港交所，第一次递表时间是1月31日，于上月底失效。

　　在多想云重组之前，其前身厦门多想曾多次尝试登陆A股，却均以失败告终。

　　主要客户包括鸿星尔克、斐乐

　　招股书显示，2019年至2021年，多想云的营业收入分别为3.91亿元、3.08亿元、3.53亿元；净利润分别是8002.4万元、3178.4万元、6474.1万元。

　　2022年前4个月，多想云实现安营收1.44亿元、净利润1526万元，上年同期的营收为7022万元，净利润为474万元，据此计算，今年前四个月收入增速超100%，净利润增速221%。

　　招股书显示，多想云主要提供整合营销解决方案服务，主要有内容营销、SaaS互动营销、数字营销、公关活动策划、媒介广告五类业务。

　　按2020年的销售收入来看，多想云在中国活动内容营销服务市场排名第三，在中国运动赛事内容营销服务市场排名第二。

　　多想云的客户以快消品和鞋服类企业为主，涉及的客户品牌包括鸿星尔克、斐乐、金冠、361度、贵人鸟等企业。

　　2019年至2021年，内容营销服务收益在总营收的占比相对较多，分别为 63.7%、57.7%、53.2%。

　　招股书称，内容营销使用内容作为载体，将品牌客户广告整合至不同的活动及视频，以达致营销目的。

　　其可分为两大类：活动内容营销及数字内容营销。在活动内容营销中，体育内容营销倚赖体育活动作营销用途，例如马拉松及街舞。

　　截至2022年4月30日，多想云手持现金8664万元。

　　净利降六成折戟创业板IPO

　　多想云科技的执行董事为刘建辉、曲硕、黄婷婷、陈善成、陈泽铭。其中，刘建辉、曲硕为夫妻关系。

　　IPO前，刘建辉直接持有多想云20.38%股权，通过厦门梦想未来持股19.73%，合计持股比例40.11%。陈善成、黄婷婷分别持股为2.3625%。

　　刘建辉是多想云的创始人、董事会主席、行政总裁。招股书中称，刘建辉一直都希望将公司上市，以支持其发展及融资需要。

　　事实上，多想云的发展历程也印证了刘建辉的上市梦。

　　2015年12月，多想云前身厦门多想于新三板上市并挂牌交易，之后，厦门多想寻求在成交量更大、集资工具更全的交易平台上市，随即在新三板摘牌。

　　此后，厦门多想于2020年6月申请创业板IPO并获受理。资料显示，2020年9月厦门多想过会，11月提交注册，但最终在2021年1月终止注册。

　　终止原因是业绩大幅下滑。财务数据显示，2021年该公司净利润降幅超六成。

　　而根据规定，若申请人的经营业绩较上年同期下降50%以上，或预期下一报告期间财务业绩下降50%以上的，证监会暂不批准其上市。

　　前大股东之一薛李宁遭刑事调查

　　创业板上市失败后，刘建辉试图促成上市公司吉翔股份收购厦门多想，但双方终未谈拢。

　　2021年3月，吉祥股份计划购买厦门多想83.12%股份，拟定的交易价格在8亿元至10亿元，初步的框架协议是其中70%对价以发行股份方式支付，30%的对价以现金支付。

　　据厦门多想创业板募资信息，彼时计划发行25%的股份，融资4.05亿元，据此计算，厦门多想的估值为16.2亿元，但吉祥股份给出的估值却只有10亿元。

　　为筹划港股上市，多想云于2021年5月至11月对厦门多想进行重组。其中，曾经的第二大股东薛李宁消失在股东序列。原股东序列中，拥有国有股东背景的深创投与中文传媒也选择了退出。

　　在厦门多想时期，与刘建辉相识于大学时期的薛李宁持有16.88%的股权，是厦门多想股东之一。

　　然而2018年，薛李宁因涉嫌制造虚构交易信息而不当使用银行资金被刑事调查，其16.88%的厦门多想股权被厦门市公安局冻结，到2020年10月，冻结期被再延长两年至2022年10月。

　　深创投于2017年8月入股厦门多想，彼时厦门多想公布增资计划，将总股本从2088万股增至2296.80万股，深创投斥资1500万元，认购104.40万股，在厦门多想创业板IPO时持股比例为4.55%。

　　中文传媒于2018年3月与刘建辉配偶曲硕签订股权转让协议，以1598.94万元的价格受让曲硕所持84.6万股厦门多想股份，持股比例为1.7%。

　　2022年1月，多想云进一步配发股份，引入新战略投资者。其中，Asia One以1100万美元，认购多想云配发的246万股股份，持股比例为5.5%。此外，Asia One还与多想云签订了300万美元的贷款协议。

　　在多想云从创业板转战港股的过程中，其估值仍然没有得到释放。据招股书，多想云在上述2022年1月份的最后一轮融资的估值为12亿元，这一数据仅为创业板IPO时估值的四分之三。

　　鸿星尔克董事长吴荣照为其股东

　　值得注意的是，多想云的办公地在福建厦门的鸿星尔克大厦，这座大厦的主人是鸿星尔克董事长吴荣照。

　　2021年7月19日，吴荣照以合计1243.95万元的价格，共受让厦门多想101.66万股股份，成为股东。

　　具体来看，吴荣照以10.32元每股的价格，从陈金针处受让50.78万股股份，交易金额为523.95万元；以14.15元每股的价格，从厦门梦想未来受让50.88万股股份，交易金额为720万元。

　　据多想云最新提交的招股书，在多想云重组后，吴荣照通过Many Idea Wu Rongzhao Limited，持有多想云2.27%的股份，为第13大股东。

　　从现有资料看，多想云从2018年起开始与鸿星尔克合作。鸿星尔克在其中，既是房东、还扮演客户的角色。据招股书，鸿星尔克于2019年成为第一大客户，金额为2460万元。

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