白云山出事了！|白云山_新浪财经

　　医药巨头白云山这次摊上事了！

　　近日，国家医保局网站发布一则违规通报，剑指广药集团旗下3家公司――广州白云山天心制药股份有限公司（下称“天心制药”）、广州白云山医药集团股份有限公司白云山制药总厂（下称“白云山制药总厂”）和广州白云山敬修堂药业股份有限公司（下称“敬修堂”）。这三家企业在2017年至2021年5月期间，为规避“两票制”政策和监管，通过虚增原料药定价、套取巨额资金、行贿医务人员或特定关系人，开展药品违规促销。抵制“两票制”被查

　　一石激起千层浪，经查，在将近五年的时间里，广药集团旗下的三家药品生产企业为规避“两票制”政策和监管，与下游50多家药品代理商相互串通，对注射用头孢硫脒等87种药品采取用虚高价格采购原料药的方式套现，并向下游药品代理商转移资金。

　　所谓“两票制”是指药品从药厂卖到一级经销商开一次发票，经销商卖到医院再开一次发票，以“两票”替代此前常见的七票、八票，减少流通环节的层层盘剥，并且每个品种的一级经销商不得超过2个。2017年1月，国务院医改办会同国家卫生计生委等8部门联合下发的一份通知明确，综合医改试点省(区、市)和公立医院改革试点城市的公立医疗机构要率先推行药品采购“两票制”，鼓励其他地区执行“两票制”，以期进一步降低药品虚高价格，减轻群众用药负担。

　　值得玩味的是，2006年，医药改革两票制理念在广东诞生。2007年起，广东推行统一网上限价竞价阳光采购；同年8月，实施方案初稿征求公众意见，却收到35家药企联名上书，呼吁取消或暂缓两票制。2013年，广东试图重启两票制，又在争议声中熄火。2016年，广东在深化医改年度工作要点中，再次明确鼓励公立医院综合改革试点城市率先推行两票制。当时大企业比较支持两票制政策，而中小企业反对声应大。却没想到，像白云山这样的大集团企业也在“抵制”行列中。

　　据悉，目前白云山旗下三家企业已经按要求在全国范围内对涉案的87种药品进行价格整改，剔除现行价格中用于施贿等虚高部分，平均降幅50%以上，部分品规被停止采购。

　　据通报信息，今年6月，白云山还陷入了“撤网”风波，旗下多家公司的部分药品在山西、安徽、山东、贵州等省的挂网采购资格撤销了，除了白云山方主动撤网外，还有“被撤网”的，原因也都不相同。有传言称，此次大规模撤网有可能是白云山使用虚高价格或早时断供集采所致，《国际金融报》健康栏目记者就此向白云山方求证，截至发稿前，未收到回复。

　　但戏剧性的是，陷入撤网风波的三家企业恰好是上述被国家医保局通报的三家企业，似乎刚好印证了部分传言。广东省也责令这三家企业及关联的其他企业全面整改营销模式，停止相关违规操作。此外，对其中涉嫌违纪、违法、犯罪的人员，有关部门正在依纪依法查处。白云山的多事之秋

　　左手王老吉，右手金戈，白云山在老百姓眼中，绝对是老牌医药巨头，与云南白药、片仔癀并称为中药快销领域的“三剑客”。可是，与两家千亿市值的同行相比，白云山目前只有462亿元的市值，而且2022年对这家老牌企业而言却处处充满“不如意”。王老吉“哔嗨啤”涉嫌传销被查，疫情下的金戈销售能否创造佳绩还有待观察。

　　就在8月7日，白云山发布公告称，拟以现金约10.03亿元购买Alliance BMP Limited（联合美华有限公司）持有的广州医药股份有限公司18.1847%的股份。交易完成后，白云山将持有广州医药90.9237%的股份。

　　白云山表示，本次购买股份有利于稳定广州医药股权架构，提高其决策效率，促进广州医药聚焦主营业务，创新业务模式，深耕销售渠道，充分把握区域优势，巩固其医药流通企业地位，持续推动本公司医药流通业务发展。然而，业内也知道，这个股权收购真是一拖再拖，可能与白云山大商业板块盈利能力下降有直接关系。

　　从白云山2021业绩年报来看，虽然大商业板块营收467.79亿元，占总营收的67.78%，但毛利率仅6.64%，盈利能力偏弱；据华金证券研报，2021年上半年医药商业板块的毛利率为12.69%，但白云山2018年2021年间的毛利全部不足7%。

　　白云山当前的四大业务板块分别是：大南药板块（医药制造业务）、大健康板块、大商业板块和大医疗板块，其中大商业板块主要经营医药流通业务，广州医药就是该板块的核心企业，规模居全国同行业前六位。

　　可是，摊子铺得太大，新的增长点却不突出，这是白云山当前面临的最大问题。公开资料显示，广州医药成立于1951年1月1日，于2001年12月21日改制为有限责任公司，2007年12月28日由于股东变更成为中外合资有限责任公司。再经过一些列的公司类型变更、股权转让、增资及股东名称变更，截至于2013年10月18日，广州医药的中方股东为白云山，外方股东为美国医药流通巨头沃博联属下的联合美华，两者共出资7亿元，各占50%的股份。

　　据资产评估报告，按2020年收入规模，广州医药为全国第六大、华南地区最大的医药分销商。截止2021年12月31日，广州医药共有25家子公司，共约5400名员工，股东全部权益市场价值评估值为55.17亿元。

　　白云山对广州医药早已有了安排。早在2019年，白云山就计划分拆广州医药上市，为了达成这一目标，白云山做了一系列业务资源整合，把旗下医药零售和流通业务全部分给了广州医药，2021年也如期收到中国证监会的核准批复文件，但没想到香港市场环境变化，白云山只能在今年6月宣布中止上市项目，不过不排除根据未来的市场环境及业务发展需要，在适当的时候考虑重新推进建议分拆。

　　从费用上看，报告期内公司研发费用为8.75亿，与上年同期相比上升了42.94%，尽管如此，与销售费用59.55亿相比却远远不及，“重营销，轻研发”，白云山这是把希望寄托于“吃王老吉的老本”了吗？

　　但两大拳头产品之一的王老吉现状却并没有想象中的那么乐观。公开资料显示，属于大健康板块的王老吉的销售额已从2019年的102.96亿元下降至2021年的97.28亿元，净利润从13.8亿元下滑至12.88亿元，下降幅度将近7%，在此前提下，大健康板块的毛利率还是高达47.34%，为主营业务中毛利率最高的行业。

　　同是拳头产品的国产“伟哥”金戈发展则不一般，销量有所回升，报告期内销售量为9849.82万片，同比增加了25.72%，毛利率达88.60%，比上年增加了2.66%。此外，日前，大健康板块的荔枝新品也成功上市了，是否能不负公司期望成为新的增长点呢?还有待公司公布销售状况。

　　对于品牌运营业务，有关人士解读为“品牌授权”“贴牌”。但此项业务给白云山带来的麻烦可不少，频繁贴牌带来的负面新闻屡见不鲜，例如2019年，授权已终止的“吉悠”涉嫌传销；今年1月，广东思埠集团与王老吉合作推出的“哔嗨啤”啤酒项目涉嫌传销；白云山下属控股子公司潘高寿药业的“潘高寿透骨草膏”涉嫌多层级代理等。尽管次次澄清，股东对企业发展前景的信心还是在渐渐消耗。

　　数据显示，截至2022年一季度，白云山股东人数为9.5万户，与去年同期相比缩减了1.7万户。此外，白云山作为中药快消领域“三剑客”之一，营业收入和净利润均处于领先水平，但市值却仍在500亿徘徊。截至8月9日收盘，公司报28.44元/股，跌幅0.97%，市值仅为462.4亿元，远低于云南白药和片仔癀的市值。

炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！