惠发食品转型尴尬：员工持续涨薪，公司持续亏损|费用_新浪财经

　　作为速冻食品行业中的一员，惠发食品(603536.SH)近年来的日字并不好过。2021年，是公司战略转型逐步落地的重要年份，公司加大了预制菜品研产销和健康食材供应链服务方面的投入，销售规模实现了稳步增长。

　　《电鳗财经》研究发现，虽然收入持续微增，但因摊销股权激励费用、市场推广费用较多、疫情影响公司营收等因素，惠发食品在2021年亏损后，2022年上半年预计亏损金额仍超4000万元。

　　而增加部分销售人员和管理人员、提高部分员工的薪酬待遇，导致职工薪酬发生较多，也是惠发食品持续亏损的因素之一。

　　持续亏损

　　根据惠发食品2022年半年度业绩预亏公告，公司预计上半年归属于上市公司股东净利润预计亏损5500万元至4500万元，较2021年同期预计增加1065.08万元到2065.08万元，同比增长约16.22%-31.46%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计亏损6430万元至5430万元，较2021年同期预计增加325.5万元到1325.5万元，同比增长约4.82%-19.62%。2021年上半年，公司净利润、扣非后净利润亏损金额分别为6565.08万元、6755.5万元。

　　惠发食品解释称，上半年亏损主要原因如下：受新冠疫情、物流限制等因素的影响，致使公司经销商渠道、供应链业务、校餐、餐饮等终端销售业务都受到不同程度的影响，导致公司营收、效益均受到较大影响;公司于2020年实施股权激励，导致发生了较多摊销的股权激励费用;公司继续加大市场开拓力度和渠道建设，导致市场推广费用发生较多;因为业务发展需要，增加了部分销售人员和管理人员，同时公司提高了部分员工的薪酬待遇，导致职工薪酬发生较多。

　　2022年一季度，惠发食品营业收入同比增长4.46%至3.12亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损2989.5万元，扣非后净利润亏损3494.62万元。

　　惠发食品所处行业为速冻食品行业下的速冻调理食品行业，行业内也称火锅料行业，南方速冻调理肉制品加工企业以安井食品、海欣食品等为代表，主要生产鱼糜类制品，如鱼丸、贡丸等;北方速冻调理肉制品加工企业以惠发食品为代表，主要以生产畜禽类制品为主，如肉丸制品、狮子头等。

　　惠发食品主要产品包括丸制品、油炸品、肠制品、串制品、供应链、中式菜肴，其中丸制品、供应链、油炸品收入位居公司2021年前三位，收入均超3亿元，中式菜肴、肠制品排名随后，收入均超亿元。

　　惠发食品称，2021年，是公司战略转型逐步落地的重要年份。公司根据市场需求变化，针对酒店、团餐、家庭等不同场景，加大研发预制原料、预制半成品、预制成品等预制菜产品。

　　处于转型期的惠发食品，2021年实现营业收入同比增长17.15%至16.51亿元，但归属于上市公司股东的净利润却同比下滑697.52%至亏损1.38亿元。

　　部分主要原料价格变动导致成本增加，产品毛利率出现下滑，是惠发食品2021年亏损的原因之一。公司于2020年实施股权激励，导致2021年发生股份支付费用3637. 79万元，加剧了公司亏损。

　　此外，为了应对激烈的市场竞争，惠发食品持续开拓新市场和新渠道，探索新业务模式，加强宣传推广力度，加大了资金投入，导致广告宣传费、咨询服务费、差旅费等销售费用(不包括职工薪酬)同比增加3442.43万元。

　　员工涨薪

　　《电鳗财经》注意到，2021年，惠发食品为了激励广大员工，公司提高了员工的薪酬待遇，同时，为拓展市场和开展战略业务，增加了部分销售人员和管理人员，导致销售费用和管理费用中的职工薪酬同比分别增加2914.07万元、2081.34万元。

　　惠发食品2021年报显示，公司销售费用1.5亿元，同比增长73.19%。管理费用1.94亿元，同比增长60.56%。其中销售费用和管理费用中的职工薪酬同比分别增长67.20%、35.81%，远高于相关员工人数增长率。

　　上交所要求惠发食品，按照细分类别补充披露主要产品销售情况，并结合销售政策、销售数量等，说明报告期内销售费用大幅增长的原因，并要求公司结合公司薪酬制度和人员变动情况、市场推广费的具体构成和支付对象，说明在营业收入小幅增长，净利润大幅下滑的同时，相关费用大幅增长的原因及合理性。

　　2021年，惠发食品产品销量为16.26万吨，同比增长14.70%，主要系供应链类产品增加所致。公司销售模式以经销商、商超传统销售渠道为主，销售区域以北方地区为主。惠发食品称，近年来，不断有其他新的竞争者加入，抢占市场份额，主要竞争对手已完成全国产能和市场布局，公司传统业务面临的市场竞争压力越来越大。

　　为此，惠发食品在2021年实施战略转型。渠道方面，公司实行全渠道销售策略，在推动经销商巩固原有渠道的基础上，逐步实现渠道下沉，加大区县客户的开发，拓展终端用户，并拓展商超、团餐、校餐、餐饮、直播、电商、社区等销售渠道，探索打造B2B模式。

　　区域布局方面，惠发食品重点精耕北方市场，深度开发南方市场，借助与沙县小吃的战略合作，拓展南方市场业务。在重点城市设立办事处，实现区域化管理，增加区县市场开发的地招人员。

　　惠发食品称，为快速实现公司战略落地，提高广大员工的工作积极性，吸引并留住优秀人才，公司晋升了一批骨干人员的职务，提高了优秀人才的薪酬待遇，2020年10月起，公司根据岗位价值评估结果、同行业薪酬调研数据，以关键岗位薪酬高于同行业标准的原则，梳理各岗位薪酬标准，从2021年1月起，执行最新薪酬标准体系。

　　惠发食品在关于上海证券交易所对公司2021年年度报告信息披露监管工作函的回复公告中表示，职务晋升和执行最新薪酬标准，导致公司计入管理费用人员的薪酬增加803.48万元，计入销售费用人员的薪酬增加968.08万元，二者合计增加1771.56万元。

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