芳源股份针对经营情况等回复年报问询函|毛利率_新浪财经

　　5月25日，资本邦了解到，科创板公司芳源股份(688148.SH)发布关于2021年年度报告信息披露监管问询函的回复公告。

　　关于经营情况，年报显示，公司实现营业收入20.70亿元，较上年同期增长108.49%，其中境外收入1.35亿元，同比下降78.35%;实现归属于母公司所有者的净利润为0.67亿元，较上年同期增长12.46%，第一至第四季度实现归母净利润分别为0.18亿元、0.36亿元、0.19亿元、-0.06亿元;公司产品整体毛利率为11.99%，减少3.34个百分点，主营产品NCA三元前驱体的毛利率减少7.45个百分点，其他主营产品毛利率均有提升。

　　上交所要求公司：(1)结合报告期内境内外业务开展情况、主要客户及其销售变化情况，说明公司境外收入大幅下降、第四季度归母净利润为负且较前三季度发生较大变化的原因及合理性;(2)结合报告期内各类型产品营业成本的具体构成以及主要原材料价格上涨因素，量化说明报告期内仅NCA三元前驱体产品毛利率下降的原因与合理性;(3)说明NCA三元前驱体产品的毛利率是否存在继续降低的风险，是否对公司未来净利润产生不利影响，如存在，请充分提示风险。

　　芳源股份回复称，公司2021年第四季度收入规模与前三季度平均数基本一致，第四季度亏损的主要原因为：(1)2021年度下半年，公司辅料价格上涨，其中第四季度液碱平均价格比上半年上升106.06%，硫酸价格上升47.11%，导致第四季度公司投入的生产辅料成本增加，毛利率下降。公司2021年度前三季度生产成本中液碱和硫酸的投入占生产成本比重为7.71%，第四季度液碱和硫酸投入占生产成本比重为8.76%，在其他条件不变的情况下，由于液碱和硫酸价格的上涨，致使第四季度毛利减少959.61万元;(2)公司2021年11月实施股权激励行为致使公司2021年第四季度新增股份支付费用1,507.88万元;(3)根据年度所得税汇算清缴测算，补提所得税费用206.08万元，并根据2021年经营业绩情况于2021年12月计提了2021年度年终奖316.33万元。

　　2021年度，由于主要原材料市场价格上涨，公司主要原材料的采购价格较2020年大幅增加，其中金属镍的年均采购价由2020年的7.82万元/吨上升为11.80万元/吨，涨幅50.90%;金属钴的年均采购价由2020年的15.38万元/吨上升为28.08万元/吨，涨幅82.57%。原材料的价格上涨致使公司各类产品的生产成本-直接材料成本大幅上升。

　　受主要原材料成本上涨因素影响，2021年度公司各类产品销售均价和单位成本相较2020年度均有所上升，但只有NCA三元前驱体销售均价涨幅小于单位成本涨幅，主要系NCA三元前驱体的主要客户为松下中国，其销售报价的公式与其他国内客户的报价不同。

　　合作模式变更后公司向松下中国销售NCA三元前驱体产品的价格等于原材料价(含税)+加工费*汇率(M-3)组成，其中原材料价格主要参考公司用于生产该批产品所用原材料的采购价格(合作模式变更前后的报价公式详见本公告之“二、关于与重要客户合作”之“3./(一)变更合作模式的具体情况及原因”);公司其他国内客户的报价等于原材料价格+加工费，其原材料价格主要参考报价时点的上海有色金属网金属镍、钴的市场价格;鉴于2021年度LME电解镍月度均价基本处于逐月增长的趋势，导致NCA三元前驱体产品销售价格与销售成本的同步性略低于其他产品，致使NCA三元前驱体产品毛利率下降。

　　2022年1-3月，公司NCA三元前驱体毛利率下降至4.81%，主要系2021年第四季度以来，NCA三元前驱体生产辅料液碱等价格上涨，导致公司生产NCA三元前驱体的单位成本较上年同期增长36.03%。同时，2022年1-3月NCA三元前驱体销售均价较上年同期上涨13.30%，单位成本增幅大于销售均价增幅，导致最近一期公司NCA三元前驱体毛利率进一步下降。

　　综上所述，并结合金属镍、钴的市场行情及公司目前实际情况，公司预计NCA三元前驱体产品的毛利率存在继续降低的风险，对未来净利润产生不利影响。公司已在2021年年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”之“(五)财务风险”进行修订，修订披露如下：

　　“2019年、2020年和2021年，公司主营业务毛利率分别为20.24%、15.33%、11.99%，存在一定波动，主要系NCA三元前驱体产品毛利率下降及产品结构调整导致。2019年、2020年和2021年，NCA三元前驱体毛利率分别为22.52%、19.00%和11.55%，其占主营业务收入比例分别为84.66%、74.14%和64.12%。

　　以前年度公司主要产品NCA三元前驱体毛利率较高，主要系公司掌握了以“萃杂不萃镍”湿法冶炼技术为核心的现代分离技术，可从氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料等资源中提取得到高纯硫酸镍、高纯硫酸钴等，降低了产品成本。

　　2021年度，受公司与重要客户松下的合作模式变化以及液碱等辅料价格上涨等因素影响，公司NCA三元前驱体毛利率有所下滑。2019年和2020年，公司NCM三元前驱体尚处于市场拓展阶段，各期产销量较小。2021年以来，公司NCM三元前驱体由市场拓展阶段逐步发展为客户稳固阶段，预计未来会成为公司重要收入来源之一。

　　2019年和2020年，公司NCM三元前驱体尚处于市场拓展阶段，各期产销量较小。2021年以来，公司NCM三元前驱体由市场拓展阶段逐步发展为客户稳固阶段，预计未来会成为公司重要收入来源之一。因公司产品结构变化，未来NCA三元前驱体及NCM三元前驱体毛利率波动均会对公司业绩产生较大影响。公司NCA及NCM三元前驱体产品销售价格主要由材料价格和加工费组成，其中材料价格主要取决于镍、钴金属含量和金属镍、钴的市场价格;加工费各期相对稳定。公司销售成本中直接材料成本主要取决于采购时点的金属镍或钴的市场价格、原材料中金属镍或钴的含量及原材料品质等;如果未来金属镍或钴的市场价格发生较大波动，则公司毛利率存在一定波动风险。近年来，锂离子电池行业快速发展，下游市场需求持续旺盛，行业竞争企业纷纷投入三元前驱体的研发与生产，行业产能持续扩张，市场竞争加剧。如果未来公司无法在合作中获得成本优势，则公司毛利率存在进一步下降的风险。”

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