投资要点
华设集团发布2022年第一季度报告：公司2022年第一季度实现营业收入9.17亿元，同比增长14.09%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长17.69%，扣非后归母净利润0.90亿元，同比增长20.45%。
公司2022年第一季度完成新承接业务额27.29亿元，同比增长35.50%。2022年一季度新签订单高增长，我们判断主要系稳增长背景下，高速公路等基建建设需求景气修复，公司作为基建设计龙头充分受益。
公司2022年第一季度实现营业收入9.17亿元，同比增加14.09%，尽管3月以来江苏部分区域受疫情影响，但公司一季度收入仍实现稳健增长。
公司2022年第一季度实现综合毛利率31.09%，同比上升0.16个百分点，实现净利率9.89%，同比下降0.18个百分点，毛利率上升而净利率下降，主要是由于期间费用率上升所致。
公司2022年第一季度冲回资产+信用减值损失0.05亿元，占营收的比重为0.53%，同比多冲回0.05亿元。公司2022年第一季度每股经营现金流净额为-0.43元，同比少流出0.04元。
盈利预测及评级：我们维持对公司的盈利预测，预计2022-2024年的EPS为1.07元、1.23元、1.40元，4月27日收盘价对应的PE分别为7.6倍、6.6倍、5.8倍，维持“审慎增持”评级。
风险提示：宏观经济下行风险、在手订单落地不及预期、省外业务开拓不及预期、施工项目进度不及预期
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