事件
2月28日,公司公布2021年业绩快报,公司2021年实现收入9.17亿元,同比增长26%,归母净利润2.31亿元,同比增长28%,扣非归母净利润2.08亿元,同比增长41%;
Q4单季度实现收入2.71亿元,同比增长11%,归母净利润0.55亿元,同比增长1%,扣非归母净利润0.46亿元,同比增长2%。
点评
全年业绩稳健增长,疫情下体现强劲经营韧性。公司全年收入及利润均实现稳健增长,随着院内诊疗流量的恢复,公司整体业绩快速修复。单季度来看,进入四季度国内散发疫情对销售有所影响,但仍展现出强劲的业务弹性。公司全年净利润率23.79%,整体保持较好的发展势头。
PCR-11基因产品日本纳入医保,有望加速放量。公司“AmoyDxPanlungcancerPCRpanel”(即PCR-11基因)产品于21年6月日本获批,是继2017年肺癌ROS1获批后的又一重要产品,22年1月PCR-11基因产品纳入日本医保,未来有望加速海外市场放量。此外,BRCA基因检测产品获得帕米帕利的伴随诊断证书,再添增长新动力。
公司与多家企业建立战略合作关系,布局广泛增长有力。公司21年四季度,与伯豪生物达成战略合作,共同就肿瘤精准医疗转化医学研究进行合作;与杨森中国签订战略合作协议,双方将共同推动研发与大数据平台的搭建。此外,与皮尔法伯达成中国市场伴随诊断战略合作。强强联合,有望助推业绩持续高增长。
盈利调整与投资建议
我们看好公司未来检测试剂及服务的海内外放量。由于四季度疫情扰动,我们下调公司21-23年盈利预测9%/7%/5%。预计21-23年归母净利润为2.31/3.09/4.12亿元,同比增长28%/34%/33%,EPS分别为1.04/1.39/1.86元/股,现价对应PE为54/41/31倍。维持“增持”评级。
风险提示
行业政策变动风险;新品研发及注册风险;海外拓展不及预期风险;行业竞争加剧风险;汇率风险等。
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