基建、矿山需求恢复挖掘机产销回暖！机构给出三大逻辑看好板块价值回归|挖掘机_新浪财经

原标题：基建、矿山需求恢复挖掘机产销回暖！机构给出三大逻辑看好板块价值回归来源：同花顺

据工程机械行业协会数据显示，2021年1-6月挖掘机行业销量为22.38万台/yoy+31.3%，其中内销19.37万台/yoy+24.3%，外销3.01万台/yoy+107.4%。产销整体回暖，华泰证券认为，中长期行业销量波动或趋于平稳，看好工程机械板块目前估值水平的性价比，板块整体已具备配置价值。

三大逻辑支撑机械回暖

华泰证券判断Q3开工情况有望环比改善，并给出三大理由：

1、政治局会议明确财政支持力度，H2专项债发行或加速，基建投资有望提速。

7月30日政治局会议提出：积极的财政政策要提升政策效能，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量，强调加快推进“十四五”规划重大工程项目建设。1-7月全国发行地方政府新增债券约1.88万亿元，占限额比重仅约42%，发行进度较慢，下半年或有望加速发行，拉动基建投资增速，同时支撑下半年工程机械需求。

2、矿山逐步复工，有望拉动大挖需求边际改善。

工程机械行业协会数据显示，1-6月大挖累计销量2.19万台/yoy+9.8%，销量增速低于整体内销增速主要系Q2受矿山限产政策影响。据调研，随着近期内蒙、华北等区域矿山复工及开工率提升，Q3大挖需求有望边际改善。

3、龙头企业全球竞争力增强，全球复苏有望带动挖机出口高速增长

据工程机械行业协会，1-6月中国出口挖机3.01万台/yoy+107.4%，6月单月出口6,135台/yoy+111.5%，2月以来出口累计销量同比增长持续扩大。随着国内企业竞争力提升及海外逐步从疫情中复苏，我们认为今年全年挖机出口有望保持较快增长。

调整充分，板块整体低估

华泰证券表示，整体来看，板块目前调整充分，估值处低位，性价比优势凸显，看好国产龙头全球化发展。

截至8月2日，国内主机厂2021年PE均值为9.5倍，低于卡特彼勒/小松同期PE均值16倍，板块性价比优势凸显。

华泰证券认为，本轮周期内工程机械行业需求韧性更强，产业链经营状况更健康，且长期行业销量波动趋于平稳的背景下，我们对中国工程机械行业的全球竞争力充满信心。龙头公司全球竞争力有望持续提升，国产品牌的长期成长潜力较大，看好工程机械板块目前估值水平的性价比。