原标题：江苏信托胡军、王会清搭班后频繁踩大雷，业绩双降 数十亿债权堪忧 来源：赤兔财经
江苏信托产品踩雷，在行业内早已不是什么新鲜事。
近日，天房发展公告，公司第二大股东天房集团持有的公司1.496亿股股票被轮候冻结，冻结期限为36个月，冻结申请人为江苏省国际信托有限责任公司（下称“江苏信托”）。公告显示，本次轮候冻结是因天房集团债务问题，债权人江苏信托向天津市河西区人民法院申请了财产保全。
事实上，自2017年胡军、王会清正式搭班子分任董事长、总经理以来，江苏信托就开始频繁踩雷或排雷，卷入保千里、金立手机、华晨、贤丰集团等数起债务违约案，牵涉债权金额合计高达数十亿元。据媒体报道，在今年2月召开的2021年度信托监管工作会议上，江苏信托等近20家信托公司被点名批评。
从2020年报来看，江苏信托的经营状况不容乐观。数据显示，2020年，江苏信托的营业收入和净利润分别为25.63亿元和19.44亿元，同比分别下降20.77%和19.64%。
去年12月，江苏信托的母公司江苏国信公告称，为满足江苏信托生产经营及战略发展的资金需求，以自有资金拟提供不超过30亿元的财务资助。在此之前，江苏国信还为增强其资本实力，增资50亿元，使江苏信托的注册资本由37.6亿元上升至87.6亿元。
江苏信托频繁接受大股东的巨量补血，补齐资金短板，业绩却仍旧惨淡，是否意味着该公司资金流动性遭遇较大困难？记者致函江苏信托，截至发稿未获回复。
投资收益拖后腿，融资业务节节高
截至2020年末，江苏信托总资产280.74亿元，同比增加19.83%，但营业收入和净利润双双下跌。
作为一家以投资业务见长的信托公司，投资收益长期以来都是江苏信托的主要收入来源。以2019年为例，当年该公司的投资收益为20.07亿元，同比大增70.27%，投资收益占当年营业收入的62%，这也使该公司2019年的业绩大增。
不过，成也投资，败也投资。2020年，江苏信托的投资收益降至14.13亿元，降幅达29.57%，直接导致2020年该公司的业绩急转直下，营业收入和净利润分别为25.63亿元和19.44亿元，同比下降20.77%和19.64%，人均净利润由2019年的1448.22万元下降至2020年的943.76万元，降低34.83%。
作为A股上市银行江苏银行的大股东，江苏银行一直以来都是江苏信托的“摇钱树”。年报显示，2020年，公司光是江苏银行的股权投资收益就有11.27亿元，占总投资收益的79.76%。但昔日同样作为投资收益大头的利安人寿保险投资收益仅为0.99亿元，较2019年的9.48亿元缩水89.47%。
事实上，除了投资收益外，江苏信托的信托业务收入也有所下降。2020年，其手续费及佣金净收入10.53亿元，同比减少0.99亿元。
在营收和业绩双双下降的情况下，江苏信托的员工还是一如既往的高薪。2020年末，该公司应付职工薪酬为2.54亿元，同比增加0.95亿元，大增59.41%。
2020年受疫情影响，加上信托行业整体处于强监管、去通道的背景，多数信托公司面临转型压力，业绩下滑。当然，其中也不乏逆势上升的例子。
截至2020年末，五矿信托资产总额250.22亿元，虽然不及江苏信托，但是其营收、利润却双双逆势大增，分别为51.64亿元和27.84亿元，同比增长24.22%和32.27%。无论是营业收入还是净利润，江苏信托都被五矿信托甩出一条街。
值得一提的是，去年6月，银保监会下发《关于信托公司风险处置相关工作的通知》，要求信托公司压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务。然而，江苏信托的2020年年报并未有所体现，截至2020年末，江苏信托的主动管理型融资类信托资产为1781.75亿元，同比增长66.98%。
据媒体报道称，在今年2月召开的2021年度信托监管工作会议上，监管人士通报了2020年信托公司压降任务完成情况，现场点名批评近20家信托公司，原因包括，融资类信托规模不降反增、全年压降任务没有达标、风险资产处置不力，被点名批评者就包括江苏信托。
去年12月，银保监会还披露了一条针对江苏信托的罚单，案由为违规开展融资平台业务，违规为银行提供通道服务，江苏信托被处罚款80万元，据称创下了江苏银保监局对辖内信托机构罚款的最高纪录。
此外，去年11月，江苏银保监局对江苏信托房地产业务进行了专项排查，于12 月向公司下发《监管意见单》，提出了“牢固树立大局意识，按‘实质重于形式’原则强化房地产信托穿透审查，加强房地产信托风险防控”等监管意见。
曲线上市抢市场，频繁踩雷谁之过？
江苏信托前身为江苏省国际信托投资公司，成立于1981年10月，2016年12月，*ST舜船（后更名“江苏国信”）“重整+重组”同步实施并最终完成，江苏信托81.4904%的股权注入成功，成为当年曲线上市的第一个案例。
曲线上市成功后，江苏信托的业绩一度表现亮眼。2020年9月，在大股东江苏国信增资40亿元后，注册资本提升至87.6亿元，在全国68家信托公司中位居前十。
2017年6月，江苏信托召开董事会选举胡军为董事长，两个月后，江苏银监局核准其董事长任职资格。公开资料显示，胡军1992年入职江苏国际信托投资公司，历任江苏省国际信托投资有限责任公司总经理助理、江苏信托副总经理、总经理。
胡军升任董事长之后,接替他担任江苏信托总经理的是江苏国信副总经理兼董事会秘书王会清。不久前，银保监会还核准了王会清利安人寿董事长的任职资格。江苏信托持有利安人寿22.79%的股份，系利安人寿第一大股东。
不过，在胡军、王会清二人搭班子上任后不久，江苏信托开始接连踩雷或排雷。2017年12月14日，江苏信托就旗下单一信托项下贷款合同纠纷向南京市中院起诉江苏保千里和深圳保千里，请求判令江苏保千里偿还江苏信托1.55亿元借款本金及利息等，几经周折最终在去年只获得102.43万元赔偿。
2018年12月，深圳市金立通信设备有限公司申请破产。有媒体报道，金立债权总额约为173.6亿元，其中江苏信托认定的债权金额较大，达到10.53亿元。
2019年5月，江苏信托向江苏省高院申请诉前财产保全，请求对贤丰集团及关联公司、个人等银行存款16.232亿元或同等价值的其他财产予以保全。
2020年9月，华晨集团未按时足额兑付江苏信托-信保盛158号（华晨汽车）集合资金信托计划，江苏信托向华晨集团发出提前还款的通知书，要求华晨兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38 万元，但华晨集团仍未按约定兑付贷款本息。
胡军、王会清搭班后短短3年多时间，江苏信托不断卷入债务违约案件，金额高达数十亿元，这究竟该说是时运不济，还是另有原因？对于记者的采访函，江苏信托未予置评。
如何避免债务违约的黑天鹅再次出现，如何在通道业务受阻下实现江苏信托的业务转型，都是胡军和王会清需要切实考虑的问题。
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