煤炭周报：矿难频发保供面临压力紧供给短期仍将延续|焦煤_新浪财经

原标题：煤炭周报：矿难频发保供面临压力紧供给短期仍将延续来源：同花顺

煤电产业链：本周港口煤价止跌反弹，紧供给格局仍在持续。本周（2021年5月31日-6月4日）动力煤价格高位止跌反弹。需求方面，伴随入夏全国持续高温天气，居民用电需求剧增，工业用电持续向好，南方地区高负荷提前来临，且由于水电出力较弱，终端电厂日耗居高不下，而库存仍偏低运行，采购需求旺盛，对煤价形成强劲支撑；供给方面，尽管政策层面持续强调保供增产，但产地开工率仍稳中有降，保供受到制约，一方面超产仍受到较严格限制，另一方面安全压力也制约了产能释放，近期矿难频发，继山东后本周河南再度发生致死事故，煤企对于增产较为谨慎，紧供给格局仍在持续。

煤焦钢产业链：本周双焦皆稳，焦炭开启首轮提降。焦炭方面：本周焦炭价格稳定，但部分焦企已落实首轮提降。需求端，钢厂开工率稳中有降，焦炭库存持续累库，补库需求放缓；供给端，焦企开工率在高利润驱动下高位运行，焦炭增产使供应偏向宽松。但6月开始山东以煤定焦政策要求焦企压产，或对宽供给形成对冲，焦价跌幅或有限。焦煤方面：本周焦煤价稳定。基本面来看，紧供给格局仍在持续。需求端下游焦企高开工率增加焦煤需求，焦钢企存煤走低，补库需求较强；供给端主产地供应由于安全问题仍受限。焦煤矿由于采深较深安全风险较高，受近期矿难频发影响较大。全年来看澳煤禁运进口收紧，叠加山东年内焦煤去产能，焦煤供给面将持续偏紧，利好焦煤价上行。

后期投资观点。本周动力煤价格止跌反弹，CCTD秦皇岛现货交易价（5500K）大涨至904元/吨，迎峰度夏需求旺盛，动力煤价高位获得支撑。本周基本面：需求方面，伴随入夏全国持续高温天气，居民用电需求剧增，工业用电持续向好，南方地区高负荷提前来临，且由于水电出力较弱，终端电厂日耗居高不下，而库存仍偏低运行，采购需求旺盛，对煤价形成强劲支撑；供给方面，尽管政策层面持续强调保供增产，但产地开工率仍稳中有降，保供受到制约，一方面超产仍受到较严格限制，另一方面安全压力也制约了产能释放，近期矿难频发，继山东后本周河南再度发生致死事故，煤企对于增产较为谨慎，紧供给格局仍在持续。后期判断，短期内供紧需旺基本面较难缓解，一方面高温天气提前来临且经济持续向好，预计今夏用电高峰需求同比将明显增长，汛期滞后影响水电发力，电厂低库存也加剧了迎峰度夏补库需求；另一方面，产地端若快速增产会导致安全风险提升，在6、7月安全生产月与建党一百周年的关键时点，安全压力增大或将持续对增产形成扰动，保供形势仍然严峻。但考虑到部分产地开始实行严格稳价政策，预计后期煤价弹性会有所收敛，若再度突破前高，或将引起更大幅度的政策调控。总体来看，短期内煤价仍将偏强运行。政策方面，中煤协发布《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》，目标到“十四五”末，国内煤炭产量控制在41亿吨左右，全国煤炭消费量高分红受益标的：中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业；新产业转型受益标的：山煤国际、金能科技、华阳股份、中国旭阳集团；国改深化受益标的：山西焦煤、潞安环能、晋控煤业；经济复苏高弹性受益标的：兖州煤业、神火股份；积极推动债务重组受益标的：永泰能源。