【解读】三大合约集体跌停！纸浆7日跌超13% 机构：谨慎追空 交割前将反弹！

原标题：【解读】三大合约集体跌停！纸浆7日跌超13% 机构：谨慎追空 交割前将反弹！ 来源：同花顺期货通

进入5月下旬之后，纸浆期货频频走低，短短7天内，07合约跌去近13.21%的空间！>>同花顺支持期货交易啦！点击前往

截至发稿，纸浆06、07、08三个合约集体跌停，跌幅达6%。其中，07合约最低触及6020元/吨，创今年1月初以来新低！

分析师认为主要原因是下游需求短期性的大幅下降，前期的纸浆价格高涨，极大的压缩了下游企业的生产利润，纷纷减产检修降低需求，再者叠加当前消费淡季也对需求有一定利空影响。此外近期大宗商品的整体下行，对前期上涨较大的纸浆有一定下行带动作用。

国常会关注原材料涨价 对大宗商品涨价“三连击”

5月份以来，国务院常务会议接连三次关注大宗商品价格和原材料价格上涨。最近两次国常会更是直接重拳出手打击囤积居奇等行为，保供稳价，助力小微企业应对成本上升的压力。

近期，“造纸厂纷纷停产”冲上热搜，背后主要原因就在于纸浆价格的过快上涨。因而，政策面对纸浆的打压十分明显。

纸浆港口高库存已成常态

隆众资讯数据最新统计，2021年5月下旬，全国纸浆港口库存共计178.1万吨，较5月上旬下降1.82%。2020年，全国港口库存月均值在180万吨上下，可见当前纸浆港口百万吨以上高库存量已经成为常态。

由此可见，市场供应面难见利好，浆价自然承压运行。

下游纸厂需求减弱 部分纸厂延续停机

首先，当前白卡纸市场观望为主，各种低价传闻充斥市场，市场报价明显减少，一单一议。且5月份白卡纸厂家开工维持在60%以上，对浆市有效需求量有限。广东东莞地区部分经销商白卡纸库存正常，成交商谈，250-400g丽品、丹顶鹤、金蝶兰平张白卡纸含税参考价9310-10010元/吨，需求不旺，观望为主，小单刚需成交。隆众预计明日白卡纸市场依旧保持观望，部分纸厂本月价格政策依旧不明朗，部分存有申请优惠空间。

其次，文化纸市场当前交投有限，小部分纸厂延续停机，5月份文化纸厂家开工率65%附近，原料需求减弱。山东地区个别纸厂有牛皮纸转产双胶纸情况，报价暂稳，然出货情况一般，市场成交清淡。经销商报价较之前略有松动，部分业者对后市信心不足，降库出货为主。隆众分析短期内文化用纸市场偏弱整理，延续清淡局面。

最后，生活纸市场局部窄幅整理为主，市场交投清淡，生活纸厂家5月份开工率仅有40%上下，对纸浆需求弱势已十分明显。且文化纸下游需求清淡，个别纸企计划提涨200元/吨，但市场心态较为悲观，实际需求不足，纸企出货较为缓慢。隆众分析，短期内生活用纸市场仍延续弱势，业者需密切关注下游需求变动。

　纸浆后市如何看？短期偏弱 近月合约交割前或再次上涨！

国泰君安认为，随着国内造纸业传统淡季(5-7月)的到来，纸厂开工率或继续下降，纸浆需求随之减少。加上国常会定调，预计近期浆价还是偏弱运行为主。

纸浆期货盘面价格偏弱运行，现货市场业者疲于报盘，根据自身情况出货为主，多倾向于一单一谈。下游原纸需求暂无明显变动，业者观望气氛偏浓郁，浆市需求支撑欠佳。隆众资讯认为，浆价短期弱势震荡为主

方正中期期货指出，近两周由于纸价表现疲软，带动纸浆持续调整，期货贴水美元报价大幅走阔，后续临近交割前仍有望再次上涨，因此短期暂时观望，谨慎追空，进入6月中旬前后可以再次尝试做多近月或介入正套。

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