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原标题：惠达现金增超3倍 海鸥住工负债率高企|年报对比⑨ 来源：乐居财经
乐居财经杨凯越发自北京
相对于其他传统家居行业，卫浴上市企业的2020年要好过一些。
据2020年年报披露，已上市四大卫浴企业惠达卫浴、东鹏控股、海鸥住工、松霖科技营业收入全线飘红，净利润方面近8成企业同比正增。
由此也可得见卫浴行业的“抗压性”，在疫情的冲击之下，传统的卫浴行业仍能保持增长态势。目前，这四家企业的2020年年报已全部披露完毕，乐居财经细分七大指标，深度剖析4家卫浴企业业绩，谁的成绩全能抗打，谁又是“明升实降”，谁的资金池更充裕，谁背负的债务更重？
营收：全线飘红，海鸥住工涨幅居首
从营收指标来看，4家卫浴企业的均呈现不错的表现，在2020年较为艰难的大环境下，营收均出现上涨。其中涨幅最大的是海鸥住工，同比上涨29.99%至33.4亿元。
松霖科技涨幅次之，2020年营收同比上涨17.04%至20.35亿元，但仍是营收体量最小的一家。
惠达卫浴2020年营收小涨0.24%至32.18亿元，但据数据显示，2016年-2020年惠达卫浴的营收分别为22.77亿元、27.48亿元、29亿元、32.1亿元、32.18亿元，同比增长2.05%、20.67%、5.52%、10.7%和0.24%，连续五年实现营业收入稳步提升。
营收最高的是东鹏控股，2020年营收增长6.02%至71.58亿元。对此东鹏控股在年报中披露，2020年，公司按照产品及技术路线规划进行了行业领先型项目的研究，进一步提高了公司产品优势，有效的促进了公司营业收入的增长。
净利润：近8成上涨，首尾差距大
2020年，4家卫浴企业在净利润指标上的表现依旧不错，和营收一样，涨幅最高的海鸥住工增16.28个百分点至1.52亿元。松霖科技涨幅次之，涨15.51%至2.7亿元。
但据往期数据，海鸥住工2019年净利润1.31亿元，大幅增长212.03%。对比之下可发现，海鸥住工2020年净利润增速明显放缓。
净利润收入最高的依旧是东鹏控股，2020年其净利润为8.52亿元，同比增长7.24%。惠达卫浴2020年净利润收入次高，为3.07亿元。
主营业务：东鹏控股主业吸金最强
在主营业务对比中，东鹏控股主业瓷砖2020年营收60.61亿元再次拔得头筹，其对主营业务的依赖程度也较高，主营业务营收占比84.68%。东鹏控股表示，2020年瓷砖生产量同比增长56.38%，主要由于重庆基地从2020年度开始全年运营生产，以及山西基地产能增大。
对主营业务依赖最大的是松霖科技，其主营业务厨卫品类营收占比高达90.81%，同时其主营业务也是营收增幅最大的，同比增长10.64%至18.48亿元。
同时松霖科技在其年报中披露，公司其他品类营业收入的整体份额虽然仍比较小，但均实现了长足的进步，家具品类和美容健康品类营业收入分别为7602万元和4643万元，同比分别实现5倍和1倍的增长。
惠达卫浴的主营业务营收排名第二，2020年其非金属矿物制品业营收合计22.02亿元，占总营收68%。海鸥住工对主营业务依赖最小，其五金龙头类产品2020年营收19.76亿元，占总营收59.15%，同比增长7.62%。
经营现金：惠达增两倍，东鹏最充裕
在经营现金流指标上，4家卫浴企业2020年依旧交出了不错的成绩单，全部实现正增长。其中惠达卫浴涨幅居首，大幅提升234.65%至7.59亿元。
同时据年报，惠达卫浴2020年筹资现金流同样大幅增长157.76%至1.48亿元。
经营现金流最充裕的是东鹏控股，2020年提升42.08%至13.36亿元；松霖科技2020年经营现金流增幅31.19%至3.51亿元。
投资现金流最少的是海鸥住工，仅9278.19万元，是4家企业中唯一不过亿的，同时也是增幅最小的一家，仅增长25.26%。
货币资金：半数企业下跌，惠达卫浴涨超3倍
在货币资金指标上，东鹏控股最“不差钱”，截至2020年末，其货币资金共计40.52亿元，同比增长10.35%。对此，东鹏控股表示，系源于公司本期收到募集资金所致。
涨幅最大的是惠达卫浴，其2020年货币资金大涨325.84%至6.5亿元。对此惠达卫浴在年报中披露，货币资金增加主要系销售收款增加、短期借款增加及吸收股权投资增加所致。
海鸥住工和松霖科技2020年货币资金都出现不同程度下滑，其中，海鸥住工小跌4.7%至5.6亿元，松霖科技则大幅降低28.54%至7.2亿元。
毛利率全跌，ROE海鸥住工正增“独秀”
在毛利率指标上，2020年4家卫浴企业均出现不同程度的跌幅。其中跌幅最大的是东鹏控股，2020年，其毛利率为32.42%，同比下跌9.18%。
毛利率最高的为松霖科技，其2020年毛利率为34.55%，同比微降0.65%，与去年基本持平。海鸥住工2020年毛利率最低，仅为23.91%，同比降低1.77个百分点。惠达卫浴2020年毛利率31.33%。
在净资产收益率（ROE）指标上，海鸥住工是唯一正增长的企业，其2020年ROE为9.03%，同比增长8.14%。
ROE跌幅最大的是松霖科技，其2020年ROE同比下滑16.59%至14.23%。惠达卫浴2020年ROE为8.83%。
ROE指标最高的是东鹏控股，其2020年ROE同比下滑12.43%至14.58%。但据往期数据显示，2017年-2020年东鹏控股ROE分别为30.56%、19.61%、16.65%、14.58%，同比下降12.13%、35.83%、15.09%、12.43%，连续4年呈现持续下滑的态势。
负债：松霖科技“轻装”，东鹏负债50亿
2020年，4家卫浴企业的平均负债率为36.79%。负债率最高的企业为海鸥住工，其2020年负债率为48.89%，负债金额19.56亿元。
数据显示，2017年-2020年，海鸥住工负债为7.65亿元、12.09亿元、13.07亿元和19.56亿元；负债率分别为31.33%、42.09%、43.23%和48.89%，双双呈现逐年走高的态势。
东鹏控股负债最高，为50.26亿元，负债率为40.07%。惠达卫浴2020年负债18.04亿元，负债率为31.93%。
负债最少且负债率最低的企业为松霖科技，其2020年负债近7.15亿元，负债率仅为26.28%。
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