4500亿“药中茅台”恒瑞医药闪崩抗癌神药PD-1一季度销售不达预期|恒瑞医药_新浪财经

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原标题：4500亿“药中茅台”恒瑞医药闪崩抗癌神药PD-1一季度销售不达预期来源：时代财经

又是业绩惹的祸？

“一天杀一只白马，就像开盲盒，不知道明天又是哪一只。”不少投资者这样调侃当前抱团白马股轮流杀跌的行情。

最新被“杀”的白马股是被称为“药中茅台”、A股“医药一哥”的恒瑞医药（600276.SH）。4月14日早盘，恒瑞医药盘中急速杀跌，一度大跌超过7%，午后有所拉回，最终报收85.52元/股，跌3.89%，总市值4560亿元。

从消息面来看，引发这只医药龙头股闪崩的原因或与几则市场传闻有关。

一是被财政部处罚。4月12日，财政部公布两年前针对77家医药企业的财务核查结果，对其中19家医药企业作出处罚。其中，恒瑞医药因存在以非公司发生的机票报销专家讲课费、点评费、主持费等违规行为，被财政部处以5万元罚款。

“财政部的查账结果实际上在去年就已经完成，公司也针对销售体系进行了合规调整。市场对此早有预期，影响不大。引起股价巨震的是有关卡瑞利珠单抗（PD-1单抗）一季度销售不及预期的传闻。”4月14日，上海某私募基金医药研究员告诉时代周报记者。

4月14日上午，多个以机构投资者为主的微信群流传一则消息，卡瑞利珠单抗1月份纯销10亿元，2月份纯销10亿元，而3月份仅有2.9亿元，预计卡瑞利珠单抗一季度销售将低于预期。

恒瑞医药的卡瑞利珠单抗是目前已上市销售的四大国产PD-1单抗之一。2020年12月，卡瑞利珠单抗、君实生物（688180.SH/01877.hk）的特瑞普利单抗和百济神州（06160.HK/BGNE.NASDQ）的替雷利珠单抗均通过医保谈判，成功被纳入医保目录。其中，卡瑞利珠单抗以2928元/200mg，85%的降价幅度被纳入医保。

尽管不是首家获批上市，但恒瑞医药凭借其强大的销售网络，在销售上力压其他三个国产厂家。目前，恒瑞医药尚未公布2020年年报和2021年一季度业绩预告。

据接近恒瑞医药的业内人士向时代周报记者透露，卡瑞利珠单抗在2020年上半年的销售额超过20亿元，全年销售规模大约在50亿元左右。

针对今日恒瑞医药的股价波动，中信医药点评认为，财政部公布的查账已是旧闻，不构成对公司今年的重大影响。从一季度经营情况看，恒瑞医药的PD-1新患人数同比大幅增长，考虑到1-2月份有部分患者希望进入医保以较低价格支付，可能推迟购买2个月左右，预计3月份新患人数会更上一个台阶；麻醉线业务同比改善，中长期公司大适应症进展全面领先且商业化能力优秀，未来十年的看点在国际化，已有众多靶点在FDA申报临床。

“进入医保后，新患人数的增长预计会越来越快。不过，执行医保支付价可能对收入也带来一些影响，新患人数增加并不意味着收入对应同比例增长。”前述医药研究员向时代周报记者分析指出，“1、2月份尚未执行医保支付价，公司有自己的赠药方案，买2送2，再买4送全年，所以新患是一次性购买较大的量。而从3月份开始执行医保支付价之后，赠药方案取消，新患用一支购买一支。也就是说，患者的购买或付款周期拉长了，所以可能出现3月份新患数量明显增加但报表收入增长较慢的情况。”

另外，市场还有传闻称，恒瑞医药的在研创新药URAT1抑制剂SHR4640三期临床失败。有媒体援引西安交大一位专家透露的消息称，该药的临床试验已暂停。

SHR4640系恒瑞医药自主研发的1.1类创新药，拟用于高尿酸血症和抗痛风治疗。该药于2017年5月进入二期临床。

时代周报记者就卡瑞利珠单抗的销售情况及SHR4640的临床进展向恒瑞医药方面求证，截至发稿未获回复。

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