开源证券--石油化工行业周报：多方利好提振油价 长丝产销局部回暖

原标题：开源证券--石油化工行业周报：多方利好提振油价 长丝产销局部回暖 来源：金融界

多方利好提振油价，长丝产销局部回暖 截至4月2日，Brent原油价格为64.65美元/桶，周环比上涨0.32美元/桶；WTI原油价格为61.33美元/桶，周环比上涨0.53美元/桶。多国经济数据趋于乐观、拜登提出2.3万亿新一轮刺激计划、OPEC逐步增产释放需求复苏信息，多方利好提振油价止跌反弹。长丝方面，本周江浙下游织造综合开机率为75.61%，环比+1.56pct，长丝产销率50-70%，环比+10pct；下游纺企前期原料库存逐渐消化，长丝产销局部回暖，采购积极性有望提高。受益标的：(1)民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；(2)轻烃裂解：卫星石化、东华能源；(3)油服龙头：中海油服；(4)煤制烯烃龙头：宝丰能源；(5)民营加油站：和顺石油；(6)受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。

供需双升库存减少，多方利好提振油价 供给增加：根据EIA最新数据，3月26日当周，美国原油产量为1100万桶/天，维持上周产量，月环比增加130万桶/天；baker hughes公布4月2日的当周数据，本周美国活跃钻机数为430台，周环比增加13台；库存减少：3月26日当周，美国商业原油和油品总库存为12.90亿桶，周环比减少134.7万桶。其中，商业原油库存为5.02亿桶，周环比减少87.6万桶；汽油库存为2.31亿桶，周环比减少173.5万桶；需求回暖：3月26日当周，炼厂方面维持上周加工能力1839万桶/天，开工率周环比上升2.82pct至83.90%；消费方面，本周美国油品消费总量为2031万桶/天，周环比增加161万桶/天，其中，汽油消费889万桶/天，周环比增加28万桶/天；OPEC+逐步增产表现对需求增长预期的肯定：成员国们决定在5-7月份将原油产量提高100万桶/日；此外沙特将分阶段撤回100万桶/日的额外减产（5月份增产25万桶/日，6月份增产35万桶/日，7月份增产40万桶/日）。ihs markit表示，同期石油需求料将增加约300万桶/日，增产消息对油市仍为正面影响；全球经济数据趋于乐观：3月份，中国PMI指数为51.9%，高于上月1.3pct；法国PMI终值为59.3，触及2000年9月以来最高；英国PMI终值从初值57.9上修至58.9，创逾10年最高位；美国新一轮经济刺激计划：拜登提出2.3万亿美元的支出计划，将投资道路和桥梁等传统项目，并应对气候变化，希望创造数百万个就业岗位。连同近期通过的1.9万亿美元新冠纾困方案，联邦政府在美国经济占据的份量将超20%以上，多方利好提振油市信心。

本周长丝报价基本持稳，下游产销局部回暖 价格方面，本周POY150D上涨90元/吨至7580元/吨，FDY150D报8600元/吨、DTY150D报9050元/吨，周环比均持平；需求方面，本周江浙下游织造综合开机率为75.61%，环比+1.56pct；长丝产销率50-70%，环比+10pct；库存方面，根据CCFEI，当前POY/FDY/DTY库存分别为13-17天/18-22天/25-31天；下游纺企原料库存逐渐消化，月底适当按需补货，长丝产销局部回暖，预计后续采购积极性将持续提高。价差方面，本周PX-石脑油价差增扩9.32美元/吨；PTA-PX价差增扩24.42元/吨；涤纶长丝与PTA、乙二醇的价差缩小15.34元/吨。

本周LNG价格小幅下调，上游积极降价排库 根据百川盈孚，本周LNG价格指数下调31元/吨至3768元/吨。供给端，清明节期间多地高速危化品车辆将限行，出于库存考虑，上游积极降价排库以利出货；需求端，下游接货热情降温，需求减弱，液厂液位上升，整体价格有所下调。

风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。

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