原标题：帝欧家居：业绩高增长不复 现金流吃紧 来源：金融投资报
金融投资网记者 苏启桃
3月31日，帝欧家居(002798)发布年报，年报显示工期此前两年的高增长不复，营业收入和净利润增长几乎同时停滞。同时，公司现金流吃紧，情况堪忧。
金融投资报记者注意到，随着公司业绩的波动，公司股价也坐”过山车“，相较于去年7月的高点，股价已经跌去近六成。
2020年净利润微增0.90%
年报显示，2020年帝欧家居实现营业收入56.37亿元，比上年微增1.20%;实现归属于上市公司股东的净利润5.67亿元，同比微增0.10%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润4.98亿元，同比增长0.90%;基本每股收益1.4469元。
帝欧家居主要从事卫生洁具、建筑陶瓷两大重要家居装饰、装修产品的生产、研发、销售。事实上，自2018年公司”蛇吞象“式并购欧神诺并表以来，公司业绩就一直保持高增长。
2018年公司实现营业收入43.08亿元，同比增长707.31%;实现归属于上市公司股东的净利润3.81亿元，同比增长598.10%。2019年，公司所谓的协同效应之下，当年实现营业收入55.70亿元，同比增长29.29%;实现归属于上市公司股东的净利润5.66亿元，同比增长48.70%。
很明显，帝欧家居2020年业绩高增长不复，但公司还是给出分红预案，公司拟以截至2021年3月30日总股本3.89亿股为基数，向全体股东按每10股派发现金人民币2.00元(含税，下同)，合计派发现金红利人民币7778.11万元。
值得一提的是，随着公司业绩的波动，帝欧家居股价也随之起伏。2018年底开始，公司股价逐步走高，从彼时的13元/股价格一路飙升到2020年7月的45元/股。但随后便是长达数月的跌跌不休，截至今年3月31日收盘，帝欧家居报18.18元/股，股价自去年7月高点以来已经跌去近六成。
现金流情况堪忧
需要引起重视的是，帝欧家居现金流吃紧，且有愈演愈烈之势。
年报显示，2020年公司经营活动产生的现金流量净额仅2666.89万元，明显大大低于同期净利润5.67亿元。且相较于2019年的经营活动产生的现金流量净额2.69亿元，同比减少了90.08%。
同时，2020年公司投资活动产生的现金流量净额为-6.55亿元，同比2019年的-3.42亿元，减少了91.72%。
对于经营活动产生的现金流量净额与净利润存在较大差异，帝欧家居解释称，主要原因为公司直营工程业务存在一定账期，回款期间与确认收入期间存在差异，同时在报告期内支付了履约保证金。
尽管公司2020年业绩并未增长，但应收账款和应收票据却大幅增长。年报披露，2020年末公司应收账款30.24亿元，较2020年初的23.46亿元增加了22.42%。2020年末应收票据3.52亿元，较年初增长85.68%。
公司称，年初受疫情影响发货延迟，收入集中在下半年，回款存在一定周期，故年底应收账款余额较年初有所增加。
现金流吃紧背景下，公司短期借款明显增加。2020年末公司短期借款12.62亿元，而在年初公司短期借款仅4.53亿元。这也导致公司财务费用水涨船高，从年初的5124.31万元增加至年末的8747.92万元。
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