沥青供需矛盾尖锐 未来市场仍承压

原标题：沥青供需矛盾尖锐 未来市场仍承压 来源：隆众资讯

导语：进入2021年受原油成本带动，沥青价格整体呈现上行趋势，尤其是春节假期之后，价格上涨尤为明显，炼厂生产利润有所修复，供应呈现增长趋势，但下游终端施工恢复缓慢，国内沥青市场供需矛盾尖锐明显。随着部分检修、转产炼厂陆续开工，整体高库存状态持续，4月份市场何去何从？下面简要分析。

表1 2021年3月山东沥青及相关产品价格对比表

单位：元/吨

表格支持左右滑动

3月国际原油宽幅波动，沥青价格呈现先涨后跌，3月山东沥青均价为3022元/吨，环比上调212元/吨或7.54%，但是月末价格相对月初价格走跌，主要原因一方面是下旬原油弱势运行，成本支撑减弱；另一方面下游需求有限，供需矛盾问题。

图1 国内沥青月度产量走势图

供应方面，2021 年 4月份国内沥青计划产量311.9万吨，环比增加23.1%，同比增加24.5%。4月份整体供应呈现明显增长趋势，其中山东地区京博石化恢复两套装置生产，中化弘润有复产计划，汇丰石化中旬恢复沥青生产；华北地区河北凯意大装置维持正常生产，河北金承计划复产沥青；华东地区中油兴能计划开工。供应的增加对4月份市场价格形成一定利空因素影响。

图2 山东地炼沥青利润与价格对比

利润方面，3月加工马瑞原油平均利润为-27.97元/吨，仍为负值。马瑞原油月度均价为3290元/吨，环比上调262或8.65%。成品方面，汽柴油价格上涨为主，沥青利润有所好转，但仍处于亏损状态。

当前炼厂采购原油意愿偏弱，观望情绪主导，主要源于前期购入的原油库存较高，且港口现货充裕，并不存在采购的急迫性，对于原油价格存在利空，成本支撑或有所走弱。4月国内沥青排产明显增加，但是下游需求释放仍需时日，市场压力仍存。预计未来一段时间内沥青供应呈现持续增长趋势，但库存消耗能力有限，市场或继续承压前行，利空因素占比较高，业者需谨慎待市。

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