原标题:拱东医疗:业绩增势较强但持续性存疑 拟大额分红 来源:面包财经
拱东医疗于2021年3月7日公布2020年年度报告。报告期内,公司实现营业收入8.30亿元,同比增长50.03%;实现归母净利润2.26亿元,同比增长98.86%。
同时,公司发布了2020年利润分配预案。公司拟向全体股东每10股派发现金红利18.00元,总金额约占合并报表中归母净利润的63.75%。此外,公司拟向全体股东以资本公积金转增股本方式每10股转增4股,本次转股后,公司的总股本为1.12亿股。
自2017年至2020年,拱东医疗营收及归母净利润呈高速增长的趋势,且公司经营活动产生现金流的能力较强。公司近50%的营收来自境外,或受汇率、疫情等因素影响。此外,公司于2020年9月上市,募资投建的扩产项目或因低值医用耗材行业竞争加剧而面临业绩难达预期的风险。
业绩增长较快 产生现金流能力较强
拱东医疗主营业务为一次性低值医用耗材的研发、生产和销售,主要产品有真空采血系统、实验检测类耗材、体液采集类耗材、医用护理类耗材和药品包装材料等,产品应用于临床诊断和护理、科研检测、药品包装等领域。
拱东医疗营收与归母净利润增长较快。疫情下,公司于2020年二季度推出的防疫产品创收13,218.88万元,使得报告期间营收同比增长50.03%至82,965.18万元。同时因主要原材料成本下降、内控管理加强等原因,公司的营业成本及期间费用增长率低于公司营收增长,公司毛利率和归母净利润率都有所增长,2020年公司归母净利润同比增长98.86%至22,588.10万元。
另一方面,公司经营活动产生现金流的能力较强。2016年至2020年,公司的经营活动现金净流量持续高于净利润,主要系公司持有的固定资产、在建工程及无形资产产生折旧及摊销。2020年上述三个资产科目合计金额约为3.27亿元,约占当期公司非流动资产的99.51%。在建工程中含1.31亿元的医疗器械产能扩建项目,无形资产全部为外部购置所得,其中8,059.24万元为土地使用权。
拱东医疗本次拟实施2020年9月16日上市以来的第一次分红且分红力度较大。2020年的利润分配预案为:向全体股东每10股派发现金红利18.00元,合计拟派发的现金红利为14,400.00万元(含税),占归母净利润的63.75%。另外,公司拟向全体股东以资本公积金转增股本方式每10股转增4股。公司通常实行较慷慨的利润分配方案,公司于2018年派发了5,000.00万元的现金分红,占当期归母净利润的58.87%,2019年为筹备上市不分配利润。
近半营收来自境外 防疫产品业务可持续性存疑
拱东医疗近半的营收来自境外,或受汇率、疫情等因素影响。2019年与2020年,公司境外销售分别为26,634.30万元和40,377.27万元,分别占当期总营收的48.65%和49.27%,整体较高且有所上升。公司称其境外客户主要分布在美洲、欧洲以及亚洲等地区,主要以美元结算为主。2020年公司财务费用大幅增加3,122.04%至1,174.73万元,主要系报告期间美元大幅贬值造成的汇兑损失。同时,公司称受疫情冲击,2020年第四季度境外医疗机构门诊数量下降导致境外市场需求下降,或存在疫情持续影响公司境外业务的可能。
另一方面,公司经营的防疫产品业务可持续性存疑。2020年,公司推出的防疫产品创收13,218.88万元,占当期营收的比例为16.13%,而相较于同期50.03%的营收增长,其他常规产品产生收入的增长率为25.54 %。如疫情转好,该类防疫产品的市场需求可能萎缩,公司为此投入的研发费用可能无法进一步转化成收入。
募资在建的扩产项目能否达成业绩或存疑
2020年9月拱东医疗于上交所主板上市,通过发行2,000万股,募集资金净额57,814.01万元,其中逾九成的资金将用于产能扩建及研发中心建设项目。
根据公司招股说明书,2017年至2019年,公司产品的产能利用率和产销率通常高于100%,处于产线超负荷状态。截至2020年末,公司称上述募投建设的项目累计使用募集资金总金额为20,168.08万元,占募集资金净额的34.88%,项目主要生产用厂房已经全面结顶,研发大楼及员工宿舍完成地下工程。
拱东医疗的产能扩建项目或难达预期业绩。根据公司预测,两个产能扩建项目达产后将实现年收入合计61,000.01万元,为逾70%的2020年总营收。而截至2019年,公司所占的市场份额为0.71%,低于威高股份、康德莱、维力医疗等同行业可比公司。同时,公司主营的一次性低值医用耗材业务或存在行业竞争加剧的风险。行业中各家公司收入主要来源地区中都含经济较发达、人口密度较高的华东地区,且多家公司计划或在建医用耗材的生产相关建设项目。拱东医疗称其在华东地区的品牌影响力较大,但仍存受到同行业其他公司挤占市场的可能。
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以上内容不是我写的,我转载过来的,然大家理性理解,其实这个事去年12月份就嚷嚷过,但是没有什么波澜,不了了之,这次突然再次被炒热,肯定是有推手的,且推动的人没有一个是长期跟踪AI研究的,几乎都是营销号,说热点事件的,甚至还有长期做银行股的来踩一脚算力,这部分是眼馋的,还有踏空的,但是我发现,他们都看好软件了,都推荐软件了,认为软件的机会来了,结合上周五就炒了软件方向,AGENT,我猜测,可能是有一批大资金套在了AI软件上面,这次想解套,造一波行情。我为什么这么说,因为我之前也认为软件有一波行情,但是突然就是死掉了,是突然死的。后来我定义为是抖音豆包的出现,搞死了这波软件行情,从逻辑上来说,豆包通吃天下,其他小公司根本没机会竞争了,尤其是算力壁垒太高了。那波软件的猝死,一定是埋了很多资金,现在想自救了。 -
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5 智能体agent(这块我以前聊过 个人专属的agent场景 很有可能就是结合眼镜+指环+手表+手机的端侧组合 眼睛的摄像头拍摄图片视屏 记录成为每个人个人的数据 这类的数据消耗算力token都是指数级别的-上面写了眼镜拍的图像是500~1500token 如果是视屏30帧 60帧就是几万甚至十几万token起步 然后如果每分每秒都用于你个人的训练 连续至少21~30天以上 这个成本token是巨大巨大的 最后训练成为自己专一独有的管家和私人助理agent 目前智谱那个是典型的截屏agent 说实话很繁琐 用户会觉得很烦 屏幕一个个转换 agent帮你操作很花时间 而真的以后如果手机有全面app和zj系app的授权 可以做到根本不用打开手机agent独立完成这些功能-也就是我之前说的关闭手机屏幕的时间 但是目前也受限于算力的紧缺 如果是免费去搞这些事 根本成本一点没法覆盖-安卓系有个很好的办法 就是分屏做这个项目 但是如果还是很繁琐花时间很长 用户体验还是不会好 我预计 等AI手机真的出现和落地以后 agent才会称为一个真正的0-100大方向 估计是2025年的下半年) -
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而实际应用的出圈还得看toC这一块 所以是更看好ZJ的DB这边就看ZJ能在春节有多火多出圈了目前我看春节DY引流 热搜评论已经过亿了什么时候上线最后的新模型B(这个不是1.5pro 是更高的版本) 大概27~28号区间 根据实时流量上线 由于是多模态 我预计目前要看要看GPU卡数的评估 如果真的爆火 非常有可能被怕 打爆了算力宕机大家可以多关注ZJ系的其他APP 和春节春晚的互动 会有具体的引流方式 我就不多说啥了 大家自行体验吧还是全面看好国产Z链在春节全面爆发 -
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还是聚焦于国产算力和模型 ai端侧的产业趋势DeepSeek有多出圈大家都看到了 但是它开源的前沿科研属性居多 DS目前也不需要搞多模态 用不上指数级别增长的推理算力需求(打个比方来说 现在降本后 基本上文本十几~几十token够了 而用手机或者ai眼镜拍的图像是500~1500token 如果是视屏30帧 60帧就是几万甚至十几万token起步 根本不在一个量级)今天也不讨论算力这个问题了 仁者见仁智者见智 大家独立思考吧讨论了快两年了 现在还是觉得能不需要指数级别的算力增长和ai-infra算力基建的建议也还是别看AI了 浪费自己宝贵的时间