原标题：首创证券--医药生物行业周报：珍惜本轮优质医药回调机会 来源：金融界
医药周观点：珍惜本轮优质医药回调机会。
头部公司短期回调较快。牛年农历新年开市后，医药行业（SW）指数高点回落近12%，市场表现较弱。细分行业方面，前期涨幅较大的医疗服务（医院、CXO）、器械和生物制品下跌幅度较大，本周跌幅前十大全部为相关行业核心公司。
政策无形之手下，集中持股优质医药是必然。中长期回顾医药板块运行情况，从2015年以来，分化成为医药常态，优质医药的持续上涨不仅是企业自身业绩持续增长使然，还是医药各种政策无形之手推动的必然，分歧点在于配多少医药仓位，不在于买什么医药标的。在当前医药政策基调不变前提下，继续聚焦优质医药是上佳之选，短期涨幅较大后回调，更加显现配置价值。
21Q1医药无论疫情受益还是受损板块都大概率增速较好。消耗性抗疫需求存长尾效应，相关抗疫医药企业业绩释放滞后，预期21Q1相关抗疫需求公司业绩同比仍然靓丽。非抗疫需求预计恢复良好。21Q1国内疫情控制良好，医疗秩序恢复，预计21Q1非抗疫医药需求公司业绩恢复正常水平。
我们的观点：整体业绩造好，投资逻辑没变化，估值杀是短期的。珍惜优质医药回调机会，部分个股和板块估值已经具有吸引力。近期推荐重点关注：血制品、疫苗、IVD、零售药店和医药消费类。
市场回顾：本周生物医药板块回调明显，周涨跌幅排全部SW 一级行业第24位；今年以来，医药生物下跌1.08%，跑输沪深300指数3.49个百分点，排全部SW 一级行业第十五位。细分行业方面，本周医疗服务和中药调整幅度较大，分别下跌17.86%和9.55%；今年以来，化学原料药表现最优，年初至今上涨6.51%；
其次是医疗服务和中药，分别上涨0.72%和0.65%；化学制剂是表现最弱的子行业，下跌5.88%。化学制剂、生物制品（下跌2.29%）和医药商业（下跌1.43%）跑输医药生物（SW）行业指数。
估值：本周估值回调，截止周五（2月26日），医药生物（SW）全行业PE（TTM）44.74倍，PB（LF）4.68倍。
风险提示：医药政策风险；降价超预期；系统风险。
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