原标题：国信证券--有色金属行业基本金属周观点：工业金属基本面继续向好 来源：金融界
基本金属春节累库情况 春节期间国外铜显性库存和中国保税区库存变动不大，国内上期所库存增加 4.4万吨，达到 11.1万吨，国内库存处于往年同期最低点，全球库存也维持在历史 低位。
春节当周国内铝锭库存增加 12.6万吨，过去 11年均值是 18.7万吨，过去 3年 均值是 17.3万吨，今年春节周铝锭库存累积数量显著低于往年同期。根据钢联 数据，春节期间铝棒库存增加 5.5万吨，过去 3年均值是 3.3万吨，铝棒库存增 量高于往年可能与近几年铝水棒占比逐年增加有关。综合考虑铝棒和铝锭库存变 动，今年春节当周铝产品库存增量仍略低于往年同期。
春节当周国内锌锭库存增加 5.7万吨，过去 3年均值是 5.4万吨，锌锭库存增量 与往年数据基本持平。上海锌锭保税库存 5.05万吨，相较节前没有变动。锌锭 库存仍处于近年同期最低水平。 工业金属基本面延续向好态势 主要金属品种基本面呈现两个特点,一是在矿端，铜、锌精矿供应持续紧张，加工 费处于历年低位；二是各金属库存处于历年低点，尤其是铜和铝的库存显著低于 往年。
春节错位效应导致 1月份金属消费同比增速较高,其中 1月国内精炼铜消 费增速 16.4%， 1月国内电解铝消费增速 18.7%。由于去年 2月份受疫情影响国 内金属消费同样是低基数，预计今年 2月份金属表观消费增速仍然会比较高。
春 季是国内金属消费旺季，金属消费环比向好，而国外随着疫苗接种范围扩大及持 续宽松的货币政策和超预期的美国经济刺激计划，经济继续复苏较为确定。 工业 金属在市场风险偏好上行和自身基本面强劲的双重作用下，价格有望继续维持在 高位。 重点推荐 紫金矿业、西部矿业、 云铝股份、神火股份、驰宏锌锗
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