中国银河--航运行业：经济复苏预期下大宗商品需求提升散运市场表现强韧|BDI指数_新浪财经

原标题：中国银河--航运行业：经济复苏预期下大宗商品需求提升散运市场表现强韧来源：金融界

事件近日，海外经济复苏情况改善下，大宗商品运价上涨。根据发布的数据，截至2021年2月19日，BDI指数报收1698点，同比增+222.9%，周环比增+26.81%。

散运：国内疫情好转，疫苗接种进度加快，经济复苏信号明显，铁矿石、煤炭需求重回高位，BDI指数报收1698点，周环比增+26.81%。2021年2月19日，波罗的海干散货指数（BDI）报收1698点，周环比+26.81%，同比+265.16%，BDI指数继续位于高位。其中，2月19日，好望角型运费指数（BCI）为1715点，周环比+38.08%，巴拿马型运费指数（BPI）为2332点，周环比+19.96%，同比+222.99%，巴拿马型指数创年内新高。从需求端来看，铁矿石方面，“就地过年”政策下，钢厂高炉开工率提升，钢厂原料进口需求旺盛。动力煤方面，因伴随着气温升高，采暖季进一步接近尾声，民用电量降低，电厂原料采购需求走弱，我国动力煤进口需求继续呈现相对弱势。炼焦煤方面，“就地过年”下，国内疫情疫情防控情况向好，节后焦厂高位开工，原料采购需求火热，国内焦煤需求端维持节前的稳中偏强态势。总体上看，春节过后，我国经济加快复苏信号明显，“黑色产业链”呈现高景气度，散运需求坚挺，运价较节前有所上调，重回1600点以上高位。

油运：国外经济形势逐步好转，原油需求低位回暖，油运价格小幅回升。2021年2月19日，原油运输指数（BCTI）、成品油运输指数（BDTI）分别报收639点、571点，周环比+18.55%、+14.66%，同比-26.55%、-18.43%，油运价格自底部小幅回升。从需求端来看，主要系近期欧美地区经济复苏形势有所好转，带来原油消费需求的回暖。但因海外疫情仍严峻，拐点未明确出现，油轮活动总体上仍较为低迷。我们认为，中长期来看，随着海外疫情的逐步缓解，油运需求将得到释放，运价有进一步上升的动力。

集运：SCFI指数报收2875.93点，集运运价进入高位平台期。2021年2月19日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收2875.93点，周环比-0.30%，同比+223.97%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收2071.71点，周环比+0.56%，同比+125.17%。由此可见，2月以来，集运价格进入平台期，运价增长放缓，呈现出高位平稳态势。2020年新冠疫情下，国内率先复工复产，完整的制造业产业链优势支撑出口额大幅提升。同时，海外疫情影响全球集装箱周转，造成集运价格大幅上涨。我们认为，进入2021年，随着新冠疫苗逐步接种，集运市场格局预计有所调整。

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风险提示新冠疫情反复的风险，新冠疫苗接种不及预期的风险，全球经济复苏进程不及预期的风险。