原标题:中金公司:最看好石油 相对看好农产品和铜 看空贵金属和黑色品种 来源:同花顺金融研究中心
中金公司指出,大宗商品价格上涨并不仅仅是市场情绪推动,价格相对表现分化,油价和金价是非常重要的分水岭,基本面有迹可循。往前看,供需平衡是大宗商品价格分化收敛过程中的锚,对后半年的大宗商品投资策略,我们最看好石油,相对看好农产品和铜,看空贵金属和黑色品种。
市场可能具备如下特征:1.需求增长分化。当前疫情冲击下,各经济体复苏并不同步,大宗商品需求增长动力可能从国内转向海外。我们看多石油和铜,看空黄金和动力煤。2.供应溢价分化。南美疫情和天气因素带来的供应溢价可能持续,但高于边际成本的矿端议价能力减弱。与此同时,海外天气因素带来农产品减产预期仍未减弱。我们预计,铁矿石价格有下行压力,但维持看好农产品。3.上游成本传导。原材料等成本下降,在平衡趋紧,产业利润改善的背景下,边际成本定价的品种表现可能相对落后,比如螺纹钢和电解铝。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)