煤炭开采加工板块拉升走强煤价涨势超出市场预期

原标题：煤炭开采加工板块拉升走强煤价涨势超出市场预期 来源：同花顺综合

1月15日，煤炭开采加工板块拉升走强，截止发稿，陕西黑猫涨超7%，山西焦化、陕西煤业、盘江股份、中煤能源等纷纷跟涨。

期货表现上，截至午间收盘，黑色系期货大涨，焦煤大涨近7%，焦炭涨超4%，动力煤涨逾3%。

据商务部监测，上周（1月4日至1月10日）全国煤炭价格小幅走高，其中动力煤、二号无烟块煤、炼焦煤价格分别为每吨623元、956元和775元，分别上涨1.1%、1.1%和0.6%。

国泰君安，焦炭盈利能力再创新高，行业格局优化持续。近期焦炭价格再度提涨，自2020年8月以来连续12轮涨价，当前的旺盛需求之下难以看到价格向下拐点，且焦炭价格涨幅快于成本端的焦煤，成本管控力强的龙头企业单位净利润达到600元/吨左右的高水平。推荐高股息和成长性龙头。需求持续改善带来的市场对顺周期板块配置增加，煤炭板块在经济数据和煤价配合下将贡献持续超额收益。指数配置上，推荐陕西煤业、中国神华；产能弹性上，盘江股份、淮北矿业；涨价弹性上，中国旭阳集团、宝丰能源、露天煤业；海外煤价大反弹上，兖州煤业；国企改革上，平煤股份、山西焦煤。

国金证券研报指出2020年以来，山西省开启了国有煤企的新一轮专业化战略重组，原省属“七大煤企”转变为新的“2+3”格局。我们认为本轮重组可能会有以下影响：1）重组后的晋能控股集团和新焦煤集团产能大幅增加，分别成为全国第二、第六大煤企，规模效应将显现，议价能力加强，将有效提升山西煤企的行业地位和核心竞争力。2）利好继承原主业并获优质资产注入的部分煤企，如同煤集团；对于煤炭主业被剥离的煤企，短期盈利能力可能下滑，如晋能、晋煤和潞安集团。3）重组后新主体的外部支持力度和短期融资能力将得到提升，有助于改善部分弱资质煤企的抗风险能力。此外，关于重组中的资产整合、债务偿还、人员管理体系等问题，仍需关注后续的实质进展。

投资建议：本轮山西煤企重组打破了原有格局，有助于改善现有煤企的信用资质，利于山西省煤炭行业的长远良性发展。考虑到煤炭行业景气度今年仍将处于较高区间，看好焦煤集团，关注晋控电力和资质有望改善的晋控煤业，同时关注晋能控股集团、潞安化工集团的新发债情况。

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