原标题：*ST天夏（维权）即将退市！？新年首支退市股票，投资者如何降低损失 来源：鹰眼利爪
2020年1月7日，鹰眼利爪小编曾经推送过一篇关于天夏智慧的原创文章，截至到2020年1月6日， *ST天夏 股价已经连续15个交易日收盘价格低于1元。
从“候选股”变为“当选股”
1月11日，*ST天夏(000662)继续一字板跌停，股价报收0.61元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.4.1条第（十八）条规定：“在本所仅发行A股股票的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盘价均低于股票面值。”深证证券交易所将有权决定终止其上市交易。
*ST天夏原名为索芙特。公司成立于1996年，初期主营为日用化妆品研发、生产和销售。2015年，索芙特定增41亿元，以接近15倍溢价收购了杭州天夏科技集团有限公司100%股权，并更名为天夏智慧
在2016年9月底，*ST天夏市值一度高达231亿元，然而短短四年后，*ST天夏市值不足10亿元，220多亿元市值蒸发。从2018年6月份股价高位28.36元，到0.71元，股价已暴跌97.5%
据不完全调查，截至目前，*ST天夏在A股尚有近4.36万户股东，股价连续18个交易日低于1元，这家智慧城市大数据领域龙头企锁定退市，同时4万多股民也将面临血亏的局面……
何为“退市”？
退市制度（delisting provision），资本市场一项基础性制度，是指证券交易所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。
中国证监会于2001年2月23日发布了《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，之后又于2001年11月30日在原有办法基础上加以修订，规定连续三年亏损的上市公司将暂停上市。我国上市公司退市制度正式开始推行。
2020年为解决退市制度存在的诸多问题，深交所和上交所分别发布被称为是“史上最严”的退市新规，其中“面值退市”成为新规的一大关注点。
以深交所为例，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.4.1条第（十八）条规定：“在本所仅发行A股股票的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盘价均低于股票面值。”深证证券交易所将有权决定终止其上市交易。
企业“退市”后又将“进入”何处？
2020年3月，新《证券法》正式生效施行，吸收科创板改革成果，不再对暂停上市情形和终止上市情形进行具体规定，改为交由证券交易所对退市情形和程序做出具体规定。10月9日，国务院印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，将健全上市公司退出机制作为一项重要任务，要求完善退市制度，简化退市程序，加大退市监管力度。
2020年11月2日，中央深改委审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》，再次明确强调健全上市公司退市机制安排是全面深化资本市场改革的重要制度安排。同年11月3日公布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年计划和二〇三五年远景目标的建议》中，也明确提出了“建立常态化退市机制”。
同年12月，上交所和深交所发布新的股票上市规则、科创板上市规则、风险警示板股票交易管理办法和退市公司重新上市实施办法。
以深交所为例，本次修订将原来按照退市环节规定的体例，调整为按照退市情形分节规定，并按照每一类退市情形分节规定相应的退市情形和完整的退市实施程序。
*ST天夏为四类中的第三类交易指标类退市，将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标。
*ST：实施风险预警
*ST为主板市场的退市预警，即意味着天夏智慧有严重的退市风险，投资者应谨慎投资。
面值退市取消暂停上市和恢复上市
天夏智慧为典型的“面值退市”股票，按照往日的规则，在终止上市步骤前还会有暂停上市和恢复上市两步，然而根据深交所的“退至新规”，明确取消了“面值退市”股的暂停上市和恢复上市步骤，也会意味着天夏智慧将直接被终止上市！
退市整理期
在退市整理期间里，会给予主板个股30个交易日的交易时间。主板进入风险警示期交易，涨跌幅为5%;
挂牌转让
深市主板、中小板的股票则是进入中小企业股份转让系统中挂牌转让，也就意味着天夏智慧在整理期结束后，不出意外，将进入中小企业股份转让系统中挂牌转让。
股民损失如何承担？
股市伴有高风险同时伴有高收益，随着“退市新规”的出台，股票退市或许将成为新常态，那股票退市对投资者带来的损失由谁来承担？鹰眼利爪的小编为投资者整理了几个渠道，希望对投资者有所帮助。
首先明确持股性质
投资者应首先了解了解自己手中股票所处板块，是中小板的，还是主板，还是创业板。
天夏智慧股票代码为000662，因此投资者应明确，该股为深市A股。
退市整理期股民还可有自主选择权
在进入退市整理期的时候，投资者只能选择割肉或者选择持有，对于主板的股票来说，未来是有希望再次上市的，而对于创业板的股票来说则是没有机会在上市，投资者需谨慎考虑！
终止上市后的司法渠道救济
2020年4月26日晚，天夏智慧（000662）公告，因涉嫌信息披露违规，被证监会立案调查。
根据《证券法》及最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》之相关规定，上市公司因虚假陈述被证券监管部门处罚，权益受损的投资者可以起诉虚假陈述行为人赔偿差额损失、佣金、印花税及利息损失。
此处需要注意的是，《商事审判若干问题》根据立案登记司法解释规定，取消了在虚假陈述民事索赔环节对前置程序的要求。但是在司法实践中，尚未出现一例无行政处罚或刑事裁判而作出的生效判决。所以投资者应注意关注天夏智慧的行政处罚案件进程，鹰眼利爪以及李明燕律师团队也将持续关注，为您更新最新消息！
2005年6月，国务院批准中国证监会、财政部、中国人民银行发布《证券投资者保护基金管理办法》，同意设立国有独资的中国证券投资者保护基金有限责任公司(简称“投保基金公司”)，并批准了公司章程。2005年8月30日，投保基金公司在国家工商总局注册成立，由国务院出资，财政部一次性拨付注册资金63亿元。投保基金公司归口中国证监会管理。目前，投保基金公司已探索构建起四大业务体系：以监控投资者资金安全和监测证券公司风险为核心的风险监测预警处置体系;由投保基金赔付、专项补偿基金赔付、行政和解金赔付构成的多层次赔付体系;由纠纷多元化解、12386热线、投资者调查、多主体信心指数构成的投资者意见诉求响应体系;从政策有效性、稽查执法、自律组织以及市场经营主体等多维度考察我国资本市场投资者保护状况的投保评价体系。
但是，目前投保基金公司官网公布的专项补偿案例只有3个：欣泰电气、 海联讯 、万福生科。如何扩大保护范围、形成有效的机制，还值得进一步探索。
投资者还应了解什么？
对投资者而言，应当充分了解、学习退市制度等规则，提高风险意识，关注投资者权益保护措施，做成熟、理性的投资人。
一是了解上市公司退市过程中的信息披露。第一，公司在收到交易所终止其股票上市决定后应及时披露股票终止上市公告，明确市场预期。第二，公司应持续做好风险提示，持续向投资者提示其股票将被终止上市的风险，提醒投资者切勿投机炒作。第三，在退市整理期期间如发生对公司股价可能产生较大影响的重大事件，公司及相关信息披露义务人应继续履行信息披露义务。第四，公司在股票摘牌公告中应再次明确说明终止上市后办理相关手续及信息披露安排等，充分保护投资者权益。投资者应密切关注上市公司信息披露，增强风险意识，树立理性投资理念，不要炒作*ST股票和高风险股票。
二是明确中小投资者交易权保障相关安排。一方面，了解退市整理期制度。进入退市整理期的股票需在独立的“退市整理板”另板交易，充分揭示和释放退市风险。为防止部分风险承受能力低的投资者参与退市公司股票交易，建立退市整理期投资者适当性制度：要求参与退市整理期股票买入交易的个人投资者，必须具备两年以上股票交易经验，其证券类资产不得低于人民币五十万元。另一方面，了解退市公司终止上市后的股份转让安排。主动退市公司可以选择在证券交易场所转让或依法作出其他安排;强制退市公司股票应当在交易所退市整理期届满后四十五个交易日内进入全国中小企业股份转让系统设立的专门层次进行挂牌转让。
三是知晓重大违法公司及相关责任主体的民事赔偿责任。上市公司存在重大违法行为的，公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等相关责任主体，应当按照法律法规的规定，赔偿投资者损失。同时，为加强对欺诈发行和信息披露虚假的惩罚力度，现行规则通过回购股份、先行赔付等制度安排，使投资者所受经济损失能够获得及时、有效的补偿，保护投资者合法权益。
四是了解重新上市制度。终止上市的公司通过改善经营、资产重组等方式，消除终止上市情形且达到重新上市条件的，可以向证券交易所申请重新上市。需要特别注意的是，根据深交所相关规定，创业板不接受公司股票重新上市的申请。创业板公司退市后将一退到底，无法重新上市。请投资者采取理性投资行为，审慎参与面临退市风险的创业板公司的股票交易。
五是知悉退市公司应当继续履行的义务。公司退市后仍然属于股份有限公司，应当遵守《公司法》等有关规定，切实履行、承担起公众公司的相关义务与社会责任。公司股东依法享有的各项权利并不会因为公司股票的上市地位发生变化而有所改变。
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